银行净息差现状与压力 - 2024年第一季度上市银行净息差环比下降5个基点至1.33%，较2024年同期下降10个基点 [2] - 净息差收窄导致净利息收入增速同比下降2.0%，进而使银行一季度净利润增速同比下降1.1%，而去年同期为增长2.4% [2] - 净息差下行是银行收益减少的根本原因，且当前数据是在央行未降息的情况下发生，若降息则数据下滑可能更大 [2] 净息差下行的驱动因素 - 资产端收益率下降的主要原因包括：去年央行连续降息导致贷款重定价、债券市场收益率下行导致债券资产重定价 [3] - 贷款需求偏弱导致短期贷款和票据占比增速提高，进一步压低了资产收益率 [3] - 负债端成本仍在上涨，因企业和居民风险偏好下降，定期存款增速高于活期存款 [3] 银行资产质量与拨备调节 - 2024年第一季度42家A股上市银行不良率整体维持2024年末水平，绝大部分低于1.5% [3] - 部分国有大行不良率微降，如工商银行下降0.01个百分点至1.33%，农业银行下降0.02个百分点至1.28% [3] - 银行通过释放拨备来“以丰补歉”以维持不良率稳定和利润增速，部分银行拨备覆盖率出现大幅下降，如一家国有大行环比下降20.02个百分点，某城商行下降78.38个百分点 [3][4] 宏观经济环境与利率政策 - 贷款市场报价利率（LPR）已连续6个月保持不变，1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60% [5] - 消费价格指数（CPI）显示通缩压力，2月CPI同比下降0.7%，3月同比下降0.1%，导致实际利率上涨 [5] - 实际利率过高对投资和消费产生抑制作用，4月制造业PMI为49.0%，比上月下降1.5个百分点，回落至收缩区间 [5] 降息政策的必要性与长期影响 - 降息可通过降低贷款利率来刺激投资和消费需求，同时带动存款利率下行，从而扩大贷款需求 [6] - 贷款量的提升可以弥补因净息差下降导致的银行收益减少 [6] - 降息是调节货币市场与实体市场不平衡的宏观政策，旨在激发经济活力，为银行收益提高提供根本动力，而非仅关注净息差表面指标 [6][7]