文章核心观点 苹果公布二季度财报及关税影响后 分析师调整其目标价和盈利预期 对苹果股票评级和看法不一 同时指出苹果面临关税、监管、消费者需求等风险 [1] 分析师评级与目标价调整 - 罗森布拉特分析师巴顿·克罗克特将苹果股票评级从买入下调至中性 目标价从263美元降至217美元 [1] - Needham分析师劳拉·马丁维持买入评级 目标价225美元 [1] - 高盛分析师迈克尔·吴维持买入评级 目标价从259美元降至253美元 [1] - 美国银行分析师瓦姆西·莫汉维持买入评级 目标价从240美元降至235美元 [2] 各分析师观点 罗森布拉特 - 关税和监管担忧给苹果股票带来“过多噪音” [3] - 苹果供应链能力出色 二季度iPhone需求好于预期 但销量增速不够大 [3] - 苹果是一家运营良好、增长一般的公司 需要令人兴奋的新产品来重振增长 且面临不稳定的关税和监管环境 [4] - 关税使毛利率面临更多风险 且iPhone的升级和更换周期论据逐渐减弱 [4] Needham - 季度业绩强劲 但指引疲软 [4] - 服务收入同比增长12% 达到创纪录的266亿美元 是本季度最大亮点 [5] - 1000亿美元的股票回购、股息增加、利润率扩张、Mac和iPad收入增长是关键亮点 [5] - 中国市场收入、疲软指引、可穿戴设备和iPhone收入是本季度最不看好的项目 [5] - 与“大型科技股”相比 苹果增长较低 [6] 高盛 - 下调苹果2025、2026和2027财年的每股收益预期 平均下调3% [6] - 苹果本季度因服务业务强劲而超出每股收益预期 但产品利润率面临关税逆风 [6] - 苹果未提供细分业务收入增长评论 可能反映宏观环境、消费者支出、贸易政策和应用商店政策变化的不确定性 [7] - 预计未来季度关税相关逆风将增加 因为库存成本可能上升 且第三财季是iPhone销量最小的季度 [7] - 苹果面临消费者需求疲软、供应链中断、竞争加剧和监管风险 [8] 美国银行 - 关税给毛利率带来逆风 [8] - 基于盈利弹性和强劲的资本回报 苹果股票值得买入 但关税的短期不确定性可能给股价带来压力 [8] - 尽管有关税影响 但对盈利预期的净影响仍然相对较低 且应对持续关税的能力应会随时间改善 [9] - 苹果产品毛利率已连续五个季度同比下降 [9] 股价表现 - 周五苹果股价下跌3.91% 至205.02美元 52周交易区间为169.21 - 260.09美元 [9] - 2025年年初至今苹果股价下跌15.9% [9]