货币政策调整 - 欧洲央行自4月23日起将三大关键利率——存款机制利率、主要再融资利率和边际贷款利率分别下调25个基点至2.25%、2.40%和2.65% [1] - 这是继2024年6月开始降息以来的第7次降息，标志着政策重心由“控通胀”进一步转向“稳增长” [1] - 欧洲央行行长拉加德强调未来利率调整将“以数据为基础、逐次会议作出决定”，不会预先承诺政策方向 [3] 通胀与经济前景 - 3月份数据显示欧元区整体通胀率和核心通胀率均有所回落，服务业价格涨幅也出现明显缓解，多项潜在通胀指标显示价格走势正逐步趋于2%的中期目标 [2] - 国际货币基金组织将欧元区2025年经济增速预期从1%下调至0.8%，并预计德国将连续第三年陷入“零增长” [2] - 标普全球4月份欧元区综合PMI指数降至50.1，仅略高于荣枯线，德国和法国的服务业PMI均未达预期，德国数据跌至4个月低点 [3] 政策工具与协调 - 欧洲央行继续推进资产负债表策略，不再对资产购买计划及紧急抗疫购债计划项下到期资产进行再投资，同时保留“传导保护工具”以确保货币政策传导机制顺畅 [3] - 欧洲央行呼吁各成员国加强财政协调，加快改革步伐，政府应优先推动绿色转型、科技创新与数字基础设施建设 [4] - 欧洲央行强调健全稳定的财政框架对于增强市场信心、配合货币政策发挥合力至关重要 [4] 外部风险与不确定性 - 欧洲央行行长拉加德指出当前经济前景被异常的不确定性所笼罩，地缘政治冲突、贸易壁垒上升及金融市场紧张局势正在抑制企业投资和消费者支出 [2] - 国际货币基金组织警示全球公共债务将在2027年触及战后最高水平，欧元区可能成为受影响最严重的地区之一 [2] - 市场人士指出近期贸易保护主义升温带来的外部压力打破了此前因德国财政政策转向与欧洲国防开支增加带来的乐观预期 [1]