行业整体业绩表现 - 在金属价格攀升驱动下，有色金属行业整体业绩实现高增长 [1] - 紫金矿业、中国铝业、洛阳钼业等多家上市公司在2024年业绩大增基础上，2025年一季度业绩仍保持快速增长态势 [1] 龙头公司具体业绩 - 紫金矿业2024年营业收入3036.4亿元，同比增长3.49%，归属母公司股东净利润320.51亿元，同比增长51.76% [2] - 紫金矿业2025年一季度营业收入789.28亿元，同比增长5.55%，归属母公司股东净利润101.67亿元，同比增长62.39% [2] - 中国铝业2024年营业收入2370.66亿元，同比增长5.21%，归属母公司股东净利润124亿元，同比增长85.38% [2] - 中国铝业2025年一季度营业收入557.84亿元，同比增长13.95%，归属母公司股东净利润35.38亿元，同比增长58.78% [2] - 洛阳钼业2024年营业收入2130.29亿元，同比增长14.37%，归属母公司股东净利润135.32亿元，同比增长64.03% [4] - 洛阳钼业2025年一季度营业收入460.06亿元，同比下降0.25%，归属母公司股东净利润39.46亿元，同比增长90.47% [4] - 山东黄金2024年营业收入825.18亿元，同比增长39.21%，归属母公司股东净利润29.52亿元，同比增长26.8% [4] - 华友钴业2025年一季度归属母公司股东净利润12.52亿元，同比增长139.68% [4] 公司业绩驱动因素与战略 - 紫金矿业业绩增长主因是主营金属矿产品量价齐升，成本上升势头得到有效遏制，境外权属企业运营能力提升 [2] - 中国铝业通过极致经营理念，发挥全产业链优势，紧盯运营效率提升及成本精细化管控，实现经营业绩或创成立以来最佳 [3] - 中国铝业2025年将确保存量产能稳产高产优产，并以更大力度推进铝土矿等资源获取，增强资源保障多元化程度 [3] - 洛阳钼业通过精准把握扩张周期，在铜价周期底部完成世界级矿山并购，已成长为全球前十的铜生产商，并构建全球金属贸易网络以实现战略协同 [5] 机构对金属价格的展望 - 国际金价一度上涨突破3500美元/盎司关口，中期来看，美国再通胀预期以及长期美元信用边际走弱的长期核心逻辑不变，预计金价长期仍将震荡偏强运行 [6] - 关税带来的不确定性以及仍处在降息周期，金价上涨长期逻辑仍然成立 [7] - 铜矿长期资本开支形成有效供给仍需较长周期，中期铜矿紧缺格局持续，新能源及AI产业打开铜需求新增长极，预计铜价中枢将持续抬升 [7] - 电解铝产能瓶颈凸显，政策助力下需求弹性有望加速释放，铝价中枢或进入升势，电解铝利润有望进一步增厚 [7]