文章核心观点 公司虽面临短期挑战致股价回调，但长期因AI需求高、市场份额大等因素仍具投资价值，股票更适合持有而非卖出 [2][6][10] 分组1：公司现状与短期挑战 - 公司在2023和2024年因ChatGPT的AI突破成为AI加速器行业领导者，产品几乎贡献全部营收 [1] - 受DeepSeek突破消息影响股价从纪录高位回落，需求下降和竞争加剧使股价短期走向存疑 [2] - 特朗普政府规则或阻止公司部分产品出口，大客户自研AI芯片带来竞争挑战 [3] - 大客户Super Micro Computer下调展望，其使用公司AI加速器的服务器业务受影响，数据业务营收占比高 [4] - 公司2025财年营收增长114%，2026年第一季度销售增速预计降至65%且可能因需求下降进一步下调，市盈率和市净率显示估值或偏高 [5] 分组2：公司长期投资价值 - AI需求仍高，预计AI芯片市场到2030年复合年增长率达29%，行业增长或在不确定性消除后重新加速 [6] - 公司在先进AI芯片领域保持85%的主导市场份额，竞争对手挑战难度大 [7] - 竞争对手需追赶公司架构和下一代芯片，公司在前沿领域仍可能占据主导，营收增长虽放缓但不会停止，净利润仍能快速增长 [8] - 公司市盈率36，预估远期市盈率24，利润将持续上升，有望推动股价上涨 [9] 分组3：投资建议 - 公司股票更适合持有而非卖出，投资者需接受营收增速快速放缓现实，但长期增长故事不会受太大影响，有望为股东带来超额回报 [10][11]