文章核心观点 当地时间5月3日伯克希尔・哈撒韦股东大会在美国奥马哈市举行，巴菲特就特朗普政府政策与财政问题表达担忧，强调贸易不应作武器，还谈及公司现金储备、美股波动等话题，并宣布年底前提议将CEO职务交给接班人格雷格·阿贝尔 [1] 公司财报 - 公司第一季度营运收益96.4亿美元，去年同期112亿美元，同比下跌14% [2] - 第一季度末现金储备升至3477亿美元，再创历史新高，显示公司持续出售股票但找投资机会困难 [2] - 综合投资亏损后，第一季度净利润46.03亿美元，上年同期盈利127.02亿美元 [2] 贸易观点 - 巴菲特认为美国应与世界其他国家贸易，做擅长之事，贸易不应成武器 [9] 投资策略 - 巴菲特称未来长时间不出售日本五大商社股票，公司约在日本投资200亿美元，阿贝尔设想持有至少50年或永远持有 [9][10] - 巴菲特表示现金多但好机会不常有，不正当投资会损害投资人利益，他在找投资机会，希望现金降至500亿美元，重大交易五年内可能发生 [11][12] - 巴菲特称规模是伯克希尔业绩敌人，房地产交易谈判比股票困难 [13][14] - 巴菲特称不会随意海外投资，除非有极好机会，在蒙古无投资计划 [18] - 巴菲特透露公司近期差点敲定一笔百亿美元交易 [15] 行业趋势 - 阿吉特·贾恩认为AI将颠覆保险和风险定价领域，伯克希尔在保险领域AI应用持观望态度 [13] - 贾恩表示自动驾驶汽车成现实后，汽车保险将巨变，需求减少，将转向产品责任保险 [24] 投资理念 - 巴菲特认为投资时良机出现不应耐心，合情合理交易不应犹豫，勿浪费时间在空谈者身上 [14] - 巴菲特认为投资者不应为美国现状沮丧，美国虽变化大但一直如此，当前问题不会持续很久 [14] - 巴菲特认为年青投资者应与优秀人交往，适应世界，投资时抛开情绪 [20] - 巴菲特认为美股近期波动与历史大崩盘比不算什么 [20] 公司管理 - 阿贝尔称接手后伯克希尔将择时部署稳固资产负债表，依靠管理人员评估风险、自身产生现金流，管理和收购理念不变 [29] - 巴菲特表示更爱看资产负债表，因其难隐藏或作弊 [31] - 巴菲特认为美国能源行业需政府与产业合作，伯克希尔可提供资本和知识 [31] - 阿贝尔称美国野火风险难消，伯克希尔不能充当野火灾害“最后保险人” [31] - 巴菲特保证不用股东钱做傻事 [31] - 巴菲特因“社会因素”认为公用事业业务不如几年前景气 [32] 其他观点 - 巴菲特认为不投资赚钱比投入重金赚大钱好，观察“七巨头”公司资本密集度有趣 [33][34] - 巴菲特认为官僚主义具传染性，美国财政赤字不可持续，应削减成本 [35][36] - 巴菲特警告美国经济“圣殿”可能被“赌场”取代 [37] - 阿贝尔称伯克希尔能源按州政策执行，煤炭机组对维持电力供应稳定不可或缺 [37] - 巴菲特宣布年底前提议阿贝尔出任伯克希尔CEO，自己仍留公司提供帮助 [38]