S&P 500 ETF投资趋势 - Vanguard S&P 500 ETF去年净新增资产达1174亿美元 打破单只ETF年度资金流入纪录[1] - S&P 500指数涵盖市场最大公司 作为市场基准可避免跑输大盘[2] - 近年指数回报由少数AI相关明星股驱动 如英伟达、微软、Alphabet等[2] 台积电(TSMC)行业地位 - 全球最大芯片代工厂 为AI发展提供关键基础[6] - 全球仅3家能生产3纳米芯片 技术领先竞争对手[7] - 先进5纳米和3纳米节点占上季度营收58% 高性能计算抵消手机芯片疲软[9] TSMC技术优势与产能扩张 - 2纳米技术将于下半年量产 资本支出增至380-420亿美元[11] - 计划未来几年投资1000亿美元在美国建厂[11] - 技术领先吸引英伟达、苹果等客户 形成研发与规模的正循环[10] TSMC财务表现与估值 - 上季度销售额增长35% 维持全年营收中20%增速指引[9][13] - 当前市盈率不足19倍(2025年预期) 低于S&P 500平均水平[12] - 长期目标：未来5年年均营收增速超20% 毛利率维持在53%以上[13] 市场机会与挑战 - 股价较年内高点回调超20% 估值具吸引力[12] - 地缘政治风险可能影响半导体需求 但管理层称尚未观察到客户变化[14][15] - 若纳入S&P 500指数 权重约1.8%[16]