文章核心观点 海外市场乐观情绪攀升，“卖出美国”交易反转，美股大幅反弹，美元指数一度涨破100大关，同时人民币对美元大涨，未来关税问题演变和贸易谈判进程将主导市场 [1] “卖出美国”交易反转 - 截至当周收盘，标普500指数连续九个交易日上涨，创2004年以来最长连涨纪录，基本抹平4月初以来跌幅，美元指数跌势止住 [4] - 贸易战缓和是主要原因，如美国豁免对加拿大和墨西哥汽车零部件25%的关税 [4] - 经济数据韧性安抚市场，美国一季度实际GDP同比降0.3%符合预期，4月新增非农就业17.7万人超预期，失业率维持4.2%，高盛推迟美联储首次降息时间点 [7] - 市场认为美国和一些亚洲国家可能部分达成协议，整体乐观情绪升温，美债担忧缓和，或有亚洲国家买美债促贸易协议 [7] - 财报季过后回购窗口开启，预计年内有超1万亿美元回购大潮 [7] - 美股技术面转好，杠杆投资群体情绪转向，股票回购将全面启动，大型科技公司盈利能力强 [8] 人民币和美元指数齐涨 - 4月中旬美元指数和人民币齐跌，如今齐涨，根本原因是贸易摩擦及其进展 [9] - 截至本周收盘，美元/离岸人民币报7.211，当周人民币大涨近700点，人民币与美元指数同步走强，体现对一篮子货币走强 [10] - 未来关税问题演变和贸易谈判进程主导市场，中国更可能依赖政策支撑国内需求，中美贸易谈判开启或使“人民币升值”更明确 [10] 港股表现 - 离岸人民币走强，港股节日期间表现强势，5月2日香港恒生指数反弹1.74%报22504.68点 [11] - 南向资金青睐成长股，过去一个月阿里巴巴获最高南向资金净买入 [11] - 中央政治局会议定调积极，预计政策6月底前落地，短期恒生指数或在22000点上下波动，建议区间交易，关注中美关税谈判及非关税壁垒变化，配置防御性红利板块 [11]