2024年中国成品油市场关键拐点 - 2024年全国成品油消费量3.589亿吨，同比下降2.8%，增速较上年下降15.9个百分点，呈现"供需两弱"格局 [1] - 汽油消费量1.52亿吨（-2.0%），柴油1.68亿吨（-6.5%），航煤0.39亿吨（+13.0%），形成"两降一升"结构 [1] - 交通运输领域燃油消费峰值已在2023年出现，2024年成为下降通道起点 [5] 新能源汽车超预期发展 - 2024年新能源汽车销量1287万辆，渗透率40.9%，其中乘用车零售1090万辆（+41%），渗透率47.6% [6] - 新能源车保有量占比达8.9%，北京/上海/广东等地区超15%，黑龙江/西藏等地不足5% [6] - 汽油车销量仅1500万辆（-12%），报废周期高峰与以旧换新政策加速新能源替代 [8] 航空煤油需求强劲复苏 - 2024年民航执行航班1.48万架次/日（+10.3%），旅客运输量7.3亿人次（+17.9%），国际航班恢复至疫情前84% [9] - 中东/东南亚免签政策刺激出境游，入境免签国增至38个，推动航煤需求 [11] - 航煤消费量较2019年增长7.1%，成为唯一超疫情前水平的成品油品类 [2] 柴油消费多重承压 - 基建投资增速4.4%（-1.5pct），房地产开发投资10.02万亿元（-10.6%），拖累建筑产业链用油 [12] - LNG重卡销量17.5万辆（+15%），车用天然气替代柴油2700万吨（+900万吨） [13][15] - 新能源重卡销量8.2万辆（+138%），加速公路运输领域柴油替代 [34] 炼油行业结构调整 - 2024年炼油能力新增550万吨至9.23亿吨/年，裕龙石化1000万吨投产，大连石化450万吨关停 [16] - 中石化/中石油产能占比57%（-0.8pct），地炼占比32%（+1.7pct） [18] - 山东地炼开工率56.8%（-9.1pct），行业面临产能过剩压力 [22] 出口市场持续收缩 - 2024年成品油出口3673万吨（-527万吨），柴油出口减少577万吨，航煤出口增加498万吨 [19] - 出口退税率从13%降至9%，汽柴油每吨退税额减少约200元 [24] - 新加坡市场汽柴油价格跌幅（4.5%/5.4%）大于原油（2.8%） [19] 2025年市场展望 - 预计成品油消费量3.45亿吨（-3.8%），维持"两降一升"：汽油1.45亿吨（-4.6%），柴油1.58亿吨（-5.4%），航煤4160万吨（+5.9%） [26][29][32][35] - 新能源车销量预计1600万辆（占比超45%），汽油车保有量达峰 [27] - 炼油能力将新增500万吨/年，镇海石化二期1100万吨投产，大连石化1000万吨关停 [37]