文章核心观点 - 微软去年表现落后于标普500指数，但发布强劲财年第三季度财报和乐观指引后有望在2025年表现更好，长期来看是值得持有的股票 [1][12][14] 各业务板块表现 云计算业务（Azure） - 云计算部门Azure是公司近年来最大增长驱动力，上季度也是如此 [2] - 财年第三季度Azure收入增长33%，按固定汇率计算增长35%，连续七个季度收入增长超30%且高于此前预测 [3] - 财年第四季度Azure收入预计按固定汇率计算增长34% - 35%，需求增长快于预期，6月后会有产能限制 [5] - 整体“智能云”收入同比增长21%至268亿美元，GitHub贡献突出，GitHub Copilot用户同比增长四倍超1500万 [4] 生产力和业务流程板块 - 该板块收入同比增长10%至299亿美元，旗下四个主要解决方案增长稳健 [8] - Microsoft 365 Copilot客户采用率同比增长两倍，交易规模持续扩大，本季度回头购买更多席位的客户数量创纪录 [9] - 基于云的业务应用平台Dynamics 365持续获得广泛采用 [9] 更多个人计算板块 - 该板块收入同比增长6%至134亿美元，搜索和新闻广告业务领涨，收入增长21%，由第三方合作伙伴使用量驱动 [10] - Windows OEM和设备收入增长3% [10] 公司整体财务情况 - 公司总收入同比增长13%至701亿美元，每股收益增长18%至3.46美元，超分析师预期 [11] - 财年第四季度公司预计收入在731.5亿 - 742.5亿美元之间，高于市场共识 [11] 公司投资计划 - 公司计划2026财年资本支出预算高于2025财年，但增速放缓，将更多投资于服务器和图形处理单元等短期资产 [6] 股票分析 - 基于2026财年分析师估计，股票远期市盈率低于29，估值合理但并非低价 [13] - 微软未来有望持续稳健增长，长期来看是值得持有的股票，但不建议在财报发布后强劲上涨后追高 [12][14]