入境旅游市场 - 五一假期中国入境旅游市场订单激增，入境游潜力持续释放 [1] - 中国入境旅游收入占GDP为0.5%，远低于意大利、法国（约2%）和日本（1.3%），增长空间广阔 [1] - 国际研究机构预测未来10年中国入境旅游市场将增长4至8倍 [1] 离岸人民币汇率 - 5月2日离岸美元兑人民币汇率从7.27升至7.21附近，单日涨幅超过600个基点 [2] - 汇率上涨主因包括美国大型零售商恢复向中国供应商发货提升外贸改善预期，以及市场押注美联储降息提前买涨人民币 [2] A股市场整体研判 - 节前市场呈现缩量震荡，热点轮动加速，创业板指数表现强于主板 [2] - 当前上证综指与创业板指数平均市盈率分别为13.97倍和34.47倍，处于近三年中位数水平 [3] - 政治局会议释放降准降息、支持科技创新信号，强化流动性宽松及科技主线预期 [3] - 市场或延续政策与业绩双轮驱动的结构性行情，建议关注汽车零部件、互联网服务、机器人及软件开发等行业 [3] 宏观经济与政策 - 一季度实际GDP同比增长5.4%，超出市场预期，第二产业增速上行，第三产业有所回落 [4] - 政治局会议指出外部负面冲击加大，将充分备足预案，政策响应速度可能加快 [4] - 货币政策强调适时降准降息，并创新结构性工具，财政政策提及加快地方政府专项债及超长期特别国债发行使用 [5] - 会议首提持续稳定和活跃资本市场，对股市重视程度增加 [5] 人形机器人灵巧手赛道 - 灵巧手是人形机器人操作性能核心，决定功能上限，2025年将开启快速迭代 [7] - 混合机械方案是趋势，短期空心杯电机+行星减速器+滚珠丝杆+连杆方案最先放量 [7] - 手部多维感知是方向，通过触觉传感器等数据反馈促进手脑协同 [8] - 主流灵巧手价格目前为5万-10万元/只，中期预计降至0.5万-3万元/只，占本体成本约20% [8] - 预计2030年人形机器人达300万台以上，市场空间约900亿元，核心零部件空间较大 [8] 信创产业 - 信创产业呈现"2+8+N"发展态势，预计到2026年市场规模将达到26559亿元 [10] - 外部不确定性增强科技自主可控紧迫性，政策驱动转向政策与市场双驱动 [11] - 数据库、操作系统等核心基础软件国产化率较低，2027年全面替换节点迫近，或将迎来替换高峰期 [12] - 超长期特别国债较去年增加3000亿元，10万亿化债方案落地，为信创提供资金保障并提振采购意愿 [11][12]