公司股价表现 - 英伟达股价较历史高点下跌25%至30%，目前处于2024年夏末水平 [1] - 当前股价回调为投资者提供买入机会，但长期价值取决于未来发展方向 [2] 核心业务优势 - GPU产品最初为游戏图形设计，现因并行计算能力成为AI模型训练的核心硬件 [4] - 数据中心GPU市场份额超90%，体现绝对市场主导地位 [5] - AI竞赛推动利润率大幅提升，但高价策略引发部分客户不满 [6] 行业竞争格局 - 博通等公司开发定制AI加速器，在特定AI工作负载中性能优于GPU [8] - 定制加速器虽缺乏灵活性，但已满足头部AI超大规模客户需求 [8] - 博通预计2027年三大客户可寻址市场规模达600-900亿美元，直接争夺英伟达份额 [12] 数据中心市场前景 - 数据中心资本支出预计从2024年4000亿美元增长至2028年1万亿美元 [10] - 英伟达数据中心部门过去12个月收入1150亿美元，占当前总支出的近30% [11] - 若维持份额，2028年数据中心收入或达2880亿美元，但竞争可能侵蚀部分增长 [11] 长期发展预期 - 未来AI硬件市场将呈现GPU与定制加速器并存的格局 [13] - 英伟达增速可能放缓，但仍有望保持两位数增长 [13] - 数据中心支出若不及预期，将限制收入增长空间 [14]