行业概况 - 2024年证券公司及其资管子公司私募资管产品规模达5.47万亿元，同比增长3% [1] - 券商资管行业竞争加剧，赚钱能力两极分化，头部机构与尾部机构业绩差距显著 [1] - 行业呈现公募化、主动化、标化发展趋势，差异化发展路径和协作成为关键 [6][7] 头部券商资管表现 - 营收超10亿元的券商资管增至5家，包括华泰资管(17.46亿元)、国君资管(17亿元)、财通资管(16.53亿元)、东证资管(14.35亿元)和中信证券资管(12.88亿元) [2] - 华泰资管取代东证资管成为营收榜首，东证资管营收同比降幅超30% [2] - 国君资管营收同比增长19%，财通资管保持第三名 [2] - 前五名中除中信证券资管外均持有公募牌照，中信证券资管计划2025年申请公募牌照 [2] 业绩增长与下滑情况 - 18家可比券商资管中，10家营收增长，8家下滑 [2] - 国盛证券资管营收超3000万元，增幅超90%；长江证券资管营收超3亿元，增幅67.94% [2] - 广发资管亏损2.7亿元，同比下滑超800%，为成立以来首次年度营收为负 [3] - 浙商资管、海通资管、天风资管、光证资管等多家机构营收下滑 [4] 净利润表现 - 华泰资管(8.82亿元)和财通资管(5.2亿元)为仅有的两家净利润超5亿元的机构 [5] - 8家券商资管净利润下滑，浙商资管净利润从1.33亿元降至不足3000万元，降幅超77% [5] - 长江资管扭亏为盈，净利润6600多万元，同比增长超5.5倍；国盛资管亏损收窄至660多万元 [5] - 广发资管亏损5.3亿元，同比恶化超200% [5] 新展业机构表现 - 华安资管营收2.49亿元，净利润97万元；申万宏源资管营收5.95亿元，净利润1.2亿元 [5] - 国联资管营收1.71亿元，净利润超4200万元 [5]