全球股市与商品市场表现 - 全球贸易摩擦缓和叠加财报超预期推动美股反弹并带动全球股市普涨 [1] - 商品市场分化加剧 原油受OPEC+增产冲击重挫 贵金属因避险需求消退回调 农产品呈现"强现实"特征 [1] 原油市场动态 - OPEC+将6月增产幅度从14万桶/日提升至41 1万桶/日 连续两个月加速增产导致油价大幅下跌 [1] - 国内能化链品种如沥青 燃料油 聚烯烃面临成本坍塌风险 需关注下游补库节奏和装置检修对冲效应 [1] - 新加坡高硫燃料油和低硫燃料油掉期跌幅小于原油 裂解价差被动走阔 预计国内市场开盘后相关品种跌幅或小幅小于原油 [2] 贵金属与有色金属走势 - COMEX黄金5月2日收盘报3247 4美元/盎司 受避险情绪消退和美元走高等因素影响连续收跌 [2] - 有色金属受美国一季度GDP萎缩冲击走弱 后因非农数据好于预期修复性反弹 但仍受美国关税阴影影响或维持震荡 [2] 农产品市场分析 - 美棉因美国关税政策缓和预期大幅反弹 郑棉受宏观因素主导或维持震荡偏弱走势 [2] - CBOT大豆止跌回升 CBOT豆油剧烈震荡 BMD毛棕榈油延续下行 [3] - 4月马来西亚棕榈油库存预计继续增加 国内5月船期棕榈油采购量高于刚需 库存或小幅增加 [3] - 豆油与棕榈油价差能否回升取决于棕榈油产地库存回升速度和美国生物柴油政策落地情况 [3]