核心观点 - Meta Platforms一季度业绩强劲 股价单日上涨4.2% 基本收复年内跌幅 [1] - 公司核心业务保持高增长 同时加大AI和资本回报力度 被视作优质成长股 [19][20] 财务表现 - 一季度营收同比增长16% 营业利润增长27% 营业利润率高达41% [3] - 净利润增长35% 稀释后每股收益(EPS)增长37% [3] - 摊薄EPS较疫情前水平增长超三倍 [5] 核心业务 - 家族应用(Facebook/Instagram/WhatsApp等)日活用户(DAP)同比增长6% [4] - 广告展示量增长5% 单次广告价格增长10% [4] - AI驱动的信息流推荐使Facebook和Instagram用户停留时间分别提升7%和6% [10] AI战略 - 2025年Q2营收指引中值为440亿美元 同比增长12.6% [8] - 全年资本支出预期上调至640-720亿美元(原600-650亿) 主要用于AI基础设施 [9] - 推出独立AI应用Meta AI 基于Llama 4大模型 对标ChatGPT [11] Reality Labs - 该部门一季度营业亏损42亿美元 2024年全年亏损177.3亿美元 [13] - Ray-Ban智能眼镜月活用户同比增长四倍 [14] 股东回报 - 当季股票回购134亿美元 分红13.3亿美元 [15] - 年化股东回报率约4%市值 [15] - 过去五年累计减少流通股11.4% [16] 估值水平 - 当前市盈率仅22.4倍 过去五年股价上涨152%但EPS增速更快 [17] - 若剔除Reality Labs亏损影响 实际估值更低 [18]