文章核心观点 公司作为北美增长最快的铁路货车制造商，第一季度业绩表现良好，订单活动强劲，市场份额扩大，虽营收有所下降但毛利和现金流表现出色，公司重申2025财年业绩指引，对实现盈利增长和扩大市场份额充满信心 [4][5][6] 2025年第一季度亮点 - 公司巩固在北美铁路货车制造商中的领先地位，实现稳健利润率，订单活动强劲，本季度订购1250辆铁路货车，价值约1.41亿美元 [4] - 公司产生1300万美元季度运营现金流和1200万美元调整后自由现金流，连续四个季度实现正运营现金流，季度末手头现金超5000万美元 [1][6] - 公司重申2025财年业绩指引，预计铁路货车交付量4500 - 4900辆，营收5.3 - 5.95亿美元，调整后EBITDA 4300 - 4900万美元 [6] 财务数据 综合损益表 - 营收9630万美元，与预期一致，较2024年第一季度的1.611亿美元下降40.2%，计划铁路货车交付量710辆，上年同期为1223辆 [7] - 毛利率14.9%，毛利1440万美元，2024年第一季度毛利率7.1%，毛利1140万美元 [7] - 净利润5040万美元，即每股1.52美元，调整后净利润160万美元，即每股0.05美元，主要因认股权证负债变动产生5290万美元非现金调整 [7] - 调整后EBITDA 730万美元，较2024年第一季度的610万美元增长20.5% [7] 资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产2.50468亿美元，2024年12月31日为2.24216亿美元 [13] - 截至2025年3月31日，总负债3.47867亿美元，2024年12月31日为3.74489亿美元 [13] - 截至2025年3月31日，股东赤字9739.9万美元，2024年12月31日为1.50273亿美元 [13] 现金流量表 - 运营活动产生的净现金流1280万美元，2024年第一季度使用现金2530万美元，同比增加3810万美元 [7] - 调整后自由现金流1250万美元，2024年第一季度使用现金3050万美元，同比增加4300万美元 [7] - 季度末积压订单3337辆，价值3.18亿美元 [7] 非GAAP财务指标 EBITDA和调整后EBITDA - EBITDA为5811.6万美元，调整后EBITDA为730.7万美元，2024年同期分别为 - 1036.1万美元和606.6万美元 [19] 调整后净利润 - 调整后净利润为160.4万美元，2024年同期为141.1万美元 [22] 调整后摊薄每股收益 - 调整后摊薄每股收益为0.05美元，2024年同期为 - 0.10美元 [26] 自由现金流和调整后自由现金流 - 自由现金流为1246.4万美元，调整后自由现金流为1246.4万美元，2024年同期分别为 - 2628.8万美元和 - 3052.5万美元 [31] 未来展望 - 公司健康的积压订单和不断增长的询价管道为今年剩余时间的交付量大幅提升奠定基础，虽行业订单下达有所延迟，但公司通过敏捷性和对客户需求的卓越响应能力持续获得显著市场份额 [5] - 公司重申此前宣布的全年业绩指引，有信心实现盈利增长和扩大市场份额，进一步巩固长期竞争地位 [5]