文章核心观点 - 全球经济不稳定下Telenor Group营收增长 北欧地区业务表现良好 还创造了新业务机会 现金流强劲并给出2025年财务展望 [1][2][9] 第一季度亮点 - 服务收入同比有机增长2.1% EBITDA有机增长2.0% [2] 北欧地区营收增长 - 北欧地区服务收入季度有机增长2.3% 因效率举措EBITDA有机增长达5.8% [3] - 挪威新手机解决方案和欺诈电话警报受客户欢迎 芬兰是表现最佳市场 季度调整后EBITDA增长9% [4] 其他地区业务情况 - 孟加拉国Grameenphone在去年夏季动荡后环比增长改善 巴基斯坦业务在市场条件改善下取得强劲成果 [5] 创造价值机会 - 地缘政治动荡带来主权和区域解决方案机会 Telenor Amp旗下KNL获瑞典和芬兰国防军十年军事通信技术合同 [6] - Telenor AI Factory是挪威首个生成式人工智能全集成平台 利用NVIDIA全栈AI平台处理挪威数据 受客户欢迎 因地缘政治受更多关注 年底GPU容量将增至四倍 [7] 现金流情况 - 第一季度并购和潜在项目前自由现金流达30亿挪威克朗 主要受强劲EBITDA及营运资金和资本支出支付时机有利影响 公司今年目标是并购前自由现金流约130亿挪威克朗 [9] 2025年财务展望 - 季度服务收入161亿挪威克朗 调整后EBITDA 86亿挪威克朗 并购前自由现金流30亿挪威克朗 [11] - 北欧服务收入低个位数有机增长 北欧EBITDA中个位数有机增长 北欧业务资本支出（不包括租赁）预计占收入约14% 集团EBITDA低至中个位数有机增长 [12] - 并购前自由现金流约130亿挪威克朗 [13]