国际油价近期表现 - "五一"假期期间国际油价持续下跌 截至5月5日纽约商品交易所6月交货轻质原油期货价格下跌116美元收于每桶5713美元再度跌破60美元大关 7月交货伦敦布伦特原油期货价格下跌106美元收于每桶6023美元盘中一度跌穿60美元 [1] - 历年"五一"假期期间国际油价多数呈现下跌态势 今年延续此规律 近期国际油价弱势表现非常明显 [2] OPEC+增产计划与市场影响 - 近日国际油价大跌主因是OPEC+同意在6月继续加速增产 [3] - OPEC+成员国同意将6月份原油供应量增加411万桶/日 这是继5月大幅增产后连续第二个月加快恢复生产 [4] - 若OPEC+自5月起每月增产力度提升至40万桶/日左右 则原定增产计划最快在今年9月即可完成 较原计划提前整整一年 [5][6] - 华泰期货研究院认为若保持当前每月411万桶/日恢复节奏 OPEC+将在今年年底前完全解除220万桶/日限产 比之前限产计划提前一年 表明沙特市场策略由限产保价转向争夺市场份额 [7][8] 原油市场供需基本面分析 - 华泰期货研究院计算显示原油供应增长同比在250万至300万桶/日 而今年原油需求增长不超过50万桶/日 这将导致超过200万桶/日供应过剩幅度 [9] - 国际三大机构对原油需求前景预测均大幅下调 国际能源机构 美国能源信息署和原油输出国组织4月报预测2025年全球原油需求量分别为10350万 10365万 10505万桶/日 较前值分别减少40万桶/日 49万桶/日和15万桶/日 [9] - 受贸易紧张局势和高关税影响 全球经济衰退风险加剧 或进一步形成对油价压制因素 [9] - 平安证券研究团队预期今年二季度布伦特油价在60美元/桶左右震荡 2025年下半年随着OPEC+及美国等国持续增产 而需求端可能进一步走弱 油价中长期仍相对偏空 [10]