公司概况与IPO进展 - 公司为成立20年的汽车零部件制造商，北交所IPO申请于2025年1月获受理，但首轮问询涉及12项问题 [1] - 计划将IPO募资的81.5%（2.69亿元）投入智能化生产线，瞄准特斯拉、比亚迪等新能源车企需求 [1] 业务结构与财务表现 - 新能源业务收入占比不足3%，但底盘零部件业务收入占比从2021年的39%提升至2024年的50%，毛利率稳定在24.65% [1] - 境外收入连续五年超60%，客户包括奔驰、通用等国际车企 [1] - 2024年前三季度研发投入占比仅3.51%，低于行业均值5.2% [2] 转型挑战与风险 - 货币资金8891万元，短期借款2.44亿元，叠加与深创投等签订的对赌协议（若2025年底前未上市需回购15%股权） [2] - 存在治理隐患：2015年以来隐瞒股权代持7年、2022年至今更换4任财务总监、核心高管违规减持 [2] - 新能源电驱零部件2023年产量超出销量12%，面临博世、宁德时代等巨头占据60%市场份额的竞争压力 [2] - 新能源业务毛利率低于传统业务15个百分点，北交所问询要求说明其可持续性 [2] 行业背景与战略意义 - 传统燃油车供应链企业面临市场萎缩，同时需突破新能源领域技术迭代、客户认证、资金投入三重壁垒 [2] - 此次IPO被视为观察传统制造业转型的重要窗口，成功与否将影响公司能否构建合规治理与技术创新的双重护城河 [2]