美国国债已经达到36万亿美元的天量，已经是GDP的近1.5倍，每年的利息支出都高达1.1万亿美元（都 赶上沙特或土耳其的GDP了）。 所以特朗普上台后各种操作，包括关税大战、从盟友撤军、卖移民金卡等，很大程度上也是为了削减美 国国债规模。 美债的国际债权人持有占比大约24%，主要集中在日本、中国和英国，其他还有少量欧洲国家、离岸地 区、国际组织和跨国企业。 具体来看，日本仍然是美国最大的外部债主，目前持有约1.07万亿美元。但这些年也在持续抛售美债， 以稳定日元汇率。 中国方面，过去十年累计减持美债规模超过5,000亿美元，目前持有规模约7,608亿美元，为美国第二大 外部债主。 在很多人的想象中，以为在美元霸权体系下，美国是通过向全世界举债，然后以此购买和享用着以中国 为代表的国家的丰富产品。 但从美债实际的债权人构成来看，美债其实是高度"内循环"的——美国国内的个人和机构，才是最大的 债权人，占比达到76%。 换句话说，是政府向社会举债，然后大部分再用于提升社会福利（联邦财政支出中，社保、医保、医疗 补助等法定福利支出约占60%）。 具体来看，美国个人及家庭投资者持有美债约2.1万亿美元、美联储持有约4. ...