收购交易 - 私募巨头3G资本同意以94亿美元收购斯凯奇 交易预计2025年第三季度完成 完成后斯凯奇将从纽交所退市 [2] - 收购报价为每股63美元现金 较上周五收盘价溢价28% 较15天成交量加权平均股价溢价30% [5] - 交易包含一项选择权 现有股东可选择每股57美元现金加新成立私人控股公司的非上市股权单位 这种保留股权的做法在私有化交易中较为罕见 [5] - 消息宣布后斯凯奇股价盘前大涨25%至61 90美元 公司当前市值约73 8亿美元 较巅峰时期缩水30% [2] 3G资本背景 - 3G资本由"巴西三雄"雷曼、斯库彼拉和特莱斯于2004年创立 名称源自葡萄牙语"three garotos" 三人均为巴西前五大富豪 雷曼为巴西首富 [7] - 公司以收购百威啤酒、汉堡王、卡夫亨氏等食品饮料企业闻名 全球最大啤酒公司百威英博为其旗下企业 2008年收购后次年收入增长56% 利润增长75% [7] - 2010年以略超10亿美元收购汉堡王 目前投资增值28倍(含股息) 获利200亿美元 剩余27%股份价值约90亿美元 [7] - 截至2023年底管理140亿美元资产 但投资项目不多 大部分为合伙人自有资本 基金仅向少数富裕家族开放 曾联手巴菲特280亿美元收购亨氏集团 [9] 斯凯奇经营状况 - 公司2024年全球销售额89 7亿美元创历史新高 门店超5300家 [9] - 2025财年Q1销售额同比增长7 1%至24 1亿美元创季度新高 但略低于预期 毛利率52% 净利润2 024亿美元同比大增37% [11] - 分区域看 EMEA市场增长14 4%至7 18亿美元 美洲市场增长8 3%至11 04亿美元 亚太市场下降2 6%至5 89亿美元 [11] - 中国市场Q1销售额同比大跌16% 2024年全年下降0 9% 2024年Q4下降11 5% 中国市场营收占比约13 6% [11] - 公司撤回年度业绩预测 主因特朗普政府关税政策冲击 美国市场占全球销售38% 亚洲为主要生产基地 关税可能导致利润率下降、鞋价上涨和需求减少 [12] 行业动态 - 美国鞋类分销商与零售商协会致信特朗普 称关税政策对行业构成"生存威胁" 耐克、阿迪达斯、彪马、安德玛和斯凯奇等品牌联合签署 [12] - 企业代表表示关税不会促使制造业回流美国 反将因全球供应链转移带来沉重负担 [12]