一代传奇落幕 - 沃伦·巴菲特确认将在2025年底前卸任伯克希尔·哈撒韦CEO职务，由现年62岁的非保险业务副董事长葛瑞格·阿贝尔接任，巴菲特将留任董事长职位提供协助 [1][4] - 阿贝尔强调将遵循巴菲特和查理·蒙格建立的价值观和投资哲学，维护公司声誉，保持强劲资产负债表，并视创纪录现金储备为战略资产 [4] - 阿贝尔表示将继续寻找能产生大量现金流的优秀营运公司进行投资，同时强调正确理解和管理风险的重要性 [4] 伯克希尔财务状况 - 伯克希尔持有的现金、国库券和其他短期投资总额达3470亿美元，刷新历史纪录 [5] - 公司连续第十个季度在股票市场上"卖出多于买入"，2024年抛售价值超过1340亿美元的股票，主要减持苹果和美国银行 [5] - 巴菲特认为当前市场估值下值得买入的机会稀缺，预计动用巨额现金寻找绝佳投资机会的时机点"很可能在未来五年内"出现 [5] 核心警告 - 巴菲特对美国财政政策发出严厉警告，主要担忧政府持续的巨额财政赤字及可能引发的美元贬值风险 [8] - 近年来美国政府采取极度宽松财政和货币政策，导致政府债务急剧膨胀，财政赤字居高不下，美元汇率面临下行压力 [8] - 巴菲特建议投资者避免持有可能贬值的货币，强调"慎选不会贬值的货币"的重要性 [8] 投资者启示 - 巴菲特的言论强化市场对抗通胀资产的需求，黄金等硬资产吸引力提升 [11] - 加密货币支持者认为比特币等通过固定总量上限和去中心化特性对抗货币贬值，与巴菲特对法定货币贬值的担忧形成呼应 [11] - 投资者需在组合中纳入能对冲货币贬值风险的资产，如黄金、大宗商品、优质跨国公司股票或少量加密货币 [12] 未来挑战 - 巴菲特退休演讲预示全球资产配置逻辑正在发生根本性转变，传统仅凭持有美元就能高枕无忧的时代正在落幕 [13] - 投资者需严肃面对如何在货币贬值时代保护财富的问题，选择传统价值投资、硬资产或新兴资产等不同路径 [13]