核心观点 - 公司2025年第一季度调整后每股收益为24美分，同比下降7.7%，但超出市场预期20% [1] - 第一季度总收入为6.169亿美元，同比下降1.1%，但超出市场预期1.5% [3] - 公司维持2025年核心销售增长1-3%的指引，调整后EBITDA利润率约为14% [6] 财务表现 - 调整后每股收益24美分，GAAP每股收益10美分，低于去年同期的14美分 [1] - 总收入6.169亿美元，同比下降1.1%，其中 Specialty Products & Technologies 收入4.003亿美元（同比下降2.1%），Equipment & Consumables 收入2.166亿美元（同比上升0.8%） [3] - 毛利润3.36亿美元，同比下降5.7%，毛利率54.5%，下降267个基点 [4] - 营业利润3900万美元，同比下降18.9%，营业利润率6.3%，下降139个基点 [4] 运营情况 - 销售、一般及行政费用2.717亿美元，同比下降4.6%，研发费用2530万美元，同比上升8.6% [4] - 公司现金及等价物10.8亿美元，长期债务13亿美元，较上季度略有上升 [5] - 年初至今经营活动净现金流30万美元，远低于去年同期的4030万美元 [5] 业务亮点与挑战 - 公司在耗材、高端植入物及正畸（中国以外）业务实现增长，Spark业务表现强劲 [8] - Specialty Products & Technologies 业务收入下降，主要受Spark收入递延调整和中国正畸业务下滑影响 [9] 行业对比 - 同行业表现较好的公司包括AngioDynamics（ANGO）、Veeva Systems（VEEV）和Masimo（MASI），均位列Zacks Rank 1 [10][11][12][13] - AngioDynamics 第三季度调整后每股收益3美分，超出市场预期，收入7200万美元，超出预期2% [11] - Veeva Systems 第四季度调整后每股收益1.75美元，超出预期10.1%，收入7.209亿美元，超出预期3.2% [12] - Masimo 第四季度调整后每股收益1.80美元，超出预期20.8%，收入6.007亿美元，超出预期0.8% [13]