油价下跌与市场反应 - 国际油价大幅下跌，布伦特原油期货下跌1.7%至每桶60.23美元，美国原油期货下跌2%至每桶57.13美元，均创2021年2月以来新低 [1] - 欧佩克+决定自6月起日均增产41.1万桶，为连续第二个月以高于预期幅度增产 [1] - 市场担忧供应过剩，油价在进入熊市后仍存在继续下跌压力 [7] 欧佩克+增产动因与内部动态 - 增产导火索是一些成员国背弃减产协议，沙特采取激进新战略，从削减产量转为增产以压低油价，惩罚超产成员国 [2] - 沙特增产有双重考量：打压产量持续超过配额的成员国，以及配合美国特朗普政府降低能源价格的政治诉求 [1][3] - 行业专家指出，欧佩克+内部裂缝加深，但目前增产行动仍属合作范围内有序退出减产计划，尚未到联盟破裂程度 [4] 需求端影响因素 - 美国滥施关税引发贸易战后，三大国际机构下调全球原油需求预期，国际能源署将2025年需求增速下调30万桶/日至73万桶/日，降幅接近30% [5] - 美国能源信息署预计2025年全球需求同比增加90万桶/日，较3月预期低40万桶/日，降幅明显 [5] - 美国和中国作为两大石油消费主体，占全球总量三分之一以上，其消费情况对全球需求前景至关重要 [6] 短期与长期油价展望 - 短期来看，欧佩克+加速增产、季节性需求淡季以及地缘政治不确定性导致油价下行风险较大 [7] - 高盛下调油价预估，预计2025年布伦特原油平均价格为60美元/桶，2026年为56美元/桶，较之前预期下调2美元/桶 [7] - 长期而言，WTI原油近月期货价格在50美元/桶有较强支撑，若跌破将导致美国致密油投资大幅下降和高成本油井关停 [8] - 行业观点认为，欧佩克+释放富余产能后，国际原油价格将再次步入可持续的中期上涨周期 [8]