美债市场波动与特朗普关税政策影响 - 美债市场近期剧烈震荡 10年期美债收益率创2001年以来最大单周涨幅 因特朗普"对等关税"说法引发连续五日抛售 后因关税延迟宣布而短暂企稳 [1] - 2025年6月到期美债规模达6万亿美元 2025-2026年到期总额近17万亿美元 美债若崩盘将冲击全球金融秩序 [3] - 美国财政部与前财长耶伦对危机解读存在分歧 前者称有政策工具箱应对 后者认为特朗普政策削弱投资者对美元资产信心 [3] 美债抛售主体与市场反应 - 日本澄清不会因关税报复抛售美债 中国近年美债持仓从1.3万亿美元降至7500亿美元 但大规模抛售不符合其利益 [3] - 高盛分析显示抛售主要来自投资者清仓或转投股市 而非外资大规模撤离 [3] - 华尔街金融机构可能是抛售主力 因特朗普激进关税政策破坏市场稳定性 共和党传统分层级关税策略被打破 [5] 中美贸易对抗与全球资本流动 - 特朗普将对华关税提高至145% 中国反制措施将美国商品关税增至125% 中美贸易近乎脱钩 [5] - 西班牙、英国、日本、欧盟等美国盟友近期争相访华 表明不愿追随美国对华遏制策略 [5] - 美国政策反复导致国际资本撤离 经济可预期性丧失 持有美债风险溢价上升 [5] 美国对华矛盾立场与债务危机出路 - 美国3亿人口中有声音希望中国协助稳定美债市场 但现行对华打压政策使合作缺乏基础 [7] - 中国减持美债是基于经济安全考量 美国滥用关税损害中国利益却要求救助缺乏合理性 [7] - 美国危机根源在于内部政策失调 若不对华调整态度 危机可能持续恶化 [7]