股价表现 - 过去一年股价上涨31.7%，显著跑赢Zacks零售折扣店行业(16%)、零售批发板块(13.2%)和标普500指数(9.8%) [1] - 当前股价128.94美元，较52周高点131.30美元回落1.8%，但仍高于50日及200日均线 [5] - 关键竞争对手表现：Burlington Stores上涨26.3%，Costco上涨31.6%，Dollar General下跌34.1% [4] 商业模式优势 - 灵活折扣模式可快速响应趋势，提供高性价比品牌商品，形成与传统零售商和电商的差异化 [8] - "寻宝式"购物体验和全球多元化门店布局(5,085家)增强客户粘性 [9][10] - 2026财年计划新增130家门店，总门店数突破5,200家(同比增长3%) [10] 财务指标与预期 - 2026财年营收指引58.1-58.6亿美元(同比增长3-4%)，每股收益4.34-4.43美元(2025年为4.26美元) [12] - 同店销售预计增长2-3%，延续增长趋势 [11][12] - 远期市盈率28.39X，低于行业平均32.41X，显著低于Costco(52.96X) [13] 运营挑战 - 销售管理费用率预计上升至20%(同比增加80个基点)，主因门店工资成本增加 [17] - 外汇波动预计拖累2026财年税前利润率0.2个百分点，影响每股收益增长约3% [18] - 毛利率预计下降10-20个基点，受汇率对冲和库存成本影响 [19]