分析师评级与目标价 - 高盛分析师Mark Delaney维持特斯拉中性评级 目标价235美元 [1] 中国市场重要性 - 中国是全球最大汽车市场 也是特斯拉新车销售最大市场 [2][3] - 中国BEV渗透率较高 特斯拉在该市场BEV份额稳定在较高个位数区间 而欧美份额分别降至45%和低双位数 [4] FSD软件进展 - 特斯拉计划在中国推出监督版FSD 可基于现有通用软件架构 无需大量本地数据 [5] - FSD在中国表现相对良好 但存在对本地交规理解不足和偶发错误车道使用问题 主因数据收集受限 [7] - 中国ADAS市场竞争激烈 本土竞品已将类似功能作为主流车型标配 [8] 机器人出租车布局 - 特斯拉拟于2025年6月首先在德州推出robotaxi服务 其全球单车成本3.55万美元 Hardware 4硬件支持L4级自动驾驶 [10] - 若进入中国robotaxi市场 将面临成本优势的本土竞争者 技术发展、规模成本和监管审批是关键成功因素 [11] 财务数据与股价 - 分析师预计2025财年营收931.7亿美元 EPS 1.20美元 [11] - 周二收盘股价下跌1.75%至275.35美元 [11] 监管动态 - 中国正考虑加强对智能驾驶功能测试、部署和营销的监管 [9]