市场表现 - 中证畜牧养殖指数上涨0 20%，成分股圣农发展上涨1 89%，溢多利上涨1 75%，生物股份上涨1 59%，瑞普生物上涨1 23%，罗牛山上涨1 00% [1] - 养殖ETF上涨0 16%，最新价报0 63元，近3月累计上涨7 19%，涨幅排名可比基金1/4 [1] - 全国农产品批发市场猪肉平均价格为20 96元/公斤，比节前上升1 8% [1] 行业盈利 - 2024年养猪企业实现收入4370 03亿元，同比下跌1 28%，归母净利润320 13亿元，同比上升337 73% [1] - 2025Q1养猪企业实现营收1078 83亿元，同比增加18 69%，行业净利润79 11亿元，同比上升236 12% [1] - 2025年生猪养殖盈利期或拉长，业绩有望持续兑现 [2] 供需与价格 - 2025Q2生猪需求边际向好，猪价中枢有支撑且逐步进入阶段性上行期 [2] - 关税驱动饲料原料价格上涨及进口肉类成本抬升，内外围共振利多猪价 [2] 估值水平 - 中证畜牧养殖指数最新市盈率（PE-TTM）仅12 38倍，处于近1年1 74%的分位，估值低于近1年98 26%以上的时间 [2] 指数与权重 - 养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，该指数反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现 [2] - 中证畜牧养殖指数前十大权重股合计占比69 38%，包括海大集团(11 24%)、温氏股份(10 10%)、牧原股份(10 08%)等 [2][4] - 权重股中圣农发展上涨1 89%，生物股份上涨1 59%，唐人神上涨0 62%，天康生物上涨0 16% [4]