央行降息降准政策影响 - 央行宣布降准0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿元，直接增加银行体系可贷资金规模，缓解负债端压力并提升中长期贷款投放能力 [2] - 政策利率降低0.1个百分点，引导LPR下行以减轻企业和居民融资成本，短期可能压缩银行净息差，但长期低利率环境刺激信贷需求扩张，叠加降准释放低成本资金，银行可通过"以量补价"维持利润稳定性 [3] - 流动性宽松直接利好股市并打开银行业务长期增长空间，银行股表现稳健 [1] 银行股市场表现 - 银行AH指数权重银行股平均股息率超5%（部分国有大行H股股息率超6%），显著高于10年期国债收益率（约1.65%） [3] - 2025年开年至5月6日，银行AH指数年内上涨5%，跑赢中证银行指数、沪深300及科创50，表现优于大部分自主可控产业链 [3] - 5月7日早盘，跟踪银行AH的银行ETF优选（517900）盘中涨超0.9%，近五日资金净流入1500多万元 [6] AH轮动策略优势 - 银行AH指数通过系统化扫描A股与港股价差，自动选择低估标的，利用两地市场结构性差异（A股个人投资者主导推高溢价，港股机构主导压制估值）形成超额收益 [4][5] - 策略每月轮动，当A股溢价超5%时换港股，港股溢价时换A股，溢价5%以内则按兵不动，通过纪律性操作规避情绪化交易 [5] - 长期持有相对低估标的并分红再投资，放大股息效应，同时利用两地市场涨跌周期错位降低单一市场系统性风险 [5] 银行ETF优选特性 - 银行ETF优选（517900）采用AH轮动策略，兼具A股政策确定性与港股极端低估修复弹性，实现"鱼和熊掌兼得" [9] - 策略通过简单规则持续累积小优势，在低波动资产中每1%成本优化均意义重大，长期跑赢单一市场配置 [5][9]