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沪金避险情绪减弱 螺纹钢市场预期偏弱
搜狐财经·2025-05-07 11:12

螺纹钢 - 一揽子金融政策支持稳市场预期,黑色夜盘受到支撑 [1] - 钢厂利润较好,螺纹钢供应压力持续上升,周产量已高于去年同期 [1] - 市场对5月外需出口压力及国内钢材需求韧性存疑,钢厂对焦企提涨抵触情绪升温,第二轮价格博弈陷入僵持 [1] - 螺纹钢市场库存总量处于低位,对价格有所支撑 [1] - 产量高位叠加关税影响出口及需求季节性下滑预期,市场预期偏弱,关注限产政策落实情况,预计价格低位震荡 [1] 黄金 - 黄金定价机制由传统以实际利率为核心转向以央行购金为核心,央行购金行为反映"去中心化"及避险需求 [1] - 货币属性:债务问题削弱美元信用,去美元化进程中黄金的去法币化属性凸显 [1] - 金融属性:全球高利率环境下黄金对美债实际利率敏感度下降,零息债替代效应减弱 [1] - 避险属性:地缘政治风险边际减弱,但特朗普关税政策加剧贸易紧张,避险需求支撑金价 [1][2] - 商品属性:中国实物金需求上升,央行自去年11月连续四个月增持黄金 [1] - 美联储利率政策及关税政策为短期扰动因素,利率政策或更谨慎,关税政策主导避险情绪变化 [2] - 美国非农就业人口超预期,失业率稳定于4.2%,PCE通胀数据放缓(核心同比2.6%,PCE同比2.3%) [2] - 短期贸易战缓和削弱避险买盘,非农数据强劲打压降息预期,关注美联储议息会议 [2] 橡胶 - 供应端:海内外主产区符合季节性开割条件,泰国和越南开割面积扩大,5月国内主产区开割,供应量增加压制胶价 [3] - 需求端:半钢胎企业出货偏弱,产销压力加大,部分企业降负运行及假期检修导致产能利用率走低 [3] - 出口数据:3月中国小客车轮胎出口量28.75万吨(环比+31.48%,同比+4.24%),卡客车轮胎出口43.38万吨环比大幅增加 [3] - 库存:天胶社会库存累库速度放缓,胶价走弱趋势明显,5月或转小幅去库,目前仍处逆季节性累库周期,整体库存偏高 [3]