行业现状与挑战 - 2024年光伏行业面临"内卷外堵"挑战，组件价格快速下降，月度出口金额均低于2023年同期，企业盈利空间被严重压缩，行业普遍出现亏损 [1] - 美国市场受关税政策影响存在经营不确定性，双反税率普遍较高，对等关税带来不确定性 [1] - 公司印尼TOPCon电池组件工厂(年产能1GW)不受东南亚四国"双反"影响，且印尼税率相对较低，具备竞争优势 [1] 公司经营与财务表现 - 2024年组件出货超70GW，2025年一季度出货超15GW，利润环比减亏，毛利率持续改善 [1] - 2024年经营性现金流80亿元保持较好水平，一季度现金流同比大幅改善 [5] - 长期负债结构较好，无大规模资本开支计划，目标维持200亿元资金规模确保穿越周期低谷 [5] - 2024年下半年起人员优化和减费控费，整体费用降幅接近30% [5] 市场策略与目标 - 2025年销售策略不刻意追求市占率绝对领先，注重量与盈亏平衡，计划全年出货70-75GW [1] - 在利润较好市场(欧洲、澳洲)保持更大市占率，欧洲等高毛利地区出货占比持续提升 [1][3] - 储能业务2025年目标出货量8-10GWh(同比增长100%+)，海外签单量已超5GWh [3] - 系统解决方案及数字能源服务业务2025年目标增幅不低于20%，未来营收盈利占比要超50% [4] 技术路线与布局 - 技术格局呈现TOPCon为主，BC和HJT为辅的"一主两辅"局面 [2] - TOPCon2.0将于2024年6月投产，TOPCon3.0已具备技术能力 [2] - 晶体硅钙钛矿叠层电池技术被判断为未来主流，2024年将建设中试线，效率预计比当前高4个百分点 [2] - 未来2-3年计划共建规模化钙钛矿电池产业生态 [2] 储能业务发展 - 2024年储能出货4.3GWh，其中四季度近1.8GWh，海外出货占比持续提升(主要为欧洲) [3] - 海外市场聚焦大客户与光储融合客户，竞争力来自自有电芯产品模式、服务体系和技术应对多样化场景能力 [3] - 预计海外储能市场长期保持高毛利水平，将加大美国市场开拓并扩大拉美、亚太业务规模 [3] 全球市场展望 - 预计2024年全球市场需求保持增长，新兴市场增速较快：中东非30%+，亚太两位数，中国正增长 [2] - 美国市场受税率影响有待观望 [2]