银行理财市场现状与权益投资 - 2024年末理财公司权益类投资规模约为8300亿元（包含优先股等债性资产规模），权益类资产投资比例约为2.58%，仍处于较低水平 [3] - 近三年来R1、R2风险等级的存续产品占比接连攀升，自2022年的88.7%升至2024年末的95.7%，理财客户风险偏好持续较低 [3] - 银行理财的客户群体决定了银行理财应该将权益投资作为收益增厚工具而不是作为单一赛道，围绕"固收+"的框架做权益资产的收益增厚 [1][3] 理财资金入市的破局之道 - 产品端应以追求绝对收益的固收增强型产品（固收一级增强、固收二级增强）和低混产品作为含权理财产品规模扩张的重点 [3] - 中高混和权益类理财产品作为辅助，一齐发力提高能够参与权益市场的产品规模基数 [3] - 理财公司对含权理财产品的层次划分要更加细腻，让产品策略清晰明了，投资者对产品的风险收益特征有清晰认识 [4] 投资载体与能力建设 - 被动投资是理财资金入市的重要突破口，能够弥补理财公司在个股投资等方面的不足，公募ETF规模已经超过4万亿元 [4] - 理财公司参与权益市场的灵活载体包括定增、打新基金、REITs等 [4] - 理财公司权益投研团队普遍薄弱，投研能力是权益投资的核心瓶颈，需构建分层次的投研体系框架并加强外部合作 [5] 多资产多策略产品 - 多资产多策略就是收入来源的多元化，利用资产或策略之间的低相关性甚至是负相关性来进行波动率的控制 [6] - 根据产品波动率、风险收益特征的不同进行区分，一类是最低持有期产品，另一类是波动率和回撤幅度稍高的产品 [6] - 通过做适度的偏离，产品得以追逐市场弹性，获得上涨空间，如黄金今年的涨幅超出了大多数人的预期 [7] 多资产多策略产品的发展建议 - 要在业绩比较基准中体现各类资产比重，类似于公募基金产品的业绩基准 [8] - 尽量把多资产多策略讲清楚，让投资者、渠道能够接受 [8] - 现在十年期国债利率已经到了1.6%~1.7%，新发多资产多策略产品用固收类资产垫高安全垫的操作难度比较大 [7] 投资者配置建议 - 当前全球金融市场正处于多重不确定性交织的复杂环境中，资产价格进入高波动阶段 [9] - 配置各类低相关性的多资产多策略是应对不确定性的有效方法 [9] - 如果风险偏好比较低，可以尽量选择偏短期的现金理财类产品来度过不确定性较大的时期 [9]