基础化工行业2025年一季度业绩表现 - 2025年一季度基础化工行业(申万)累计实现营业总收入5329.07亿元，同比增长8.53% [1] - 归母净利润341.09亿元，同比增长17.99% [1] - 行业营收净利润双增长，部分化工产品价格已开始反弹，当前仍处于底部区间 [1] - 随着需求恢复，行业增速有望逐步提高 [1] 基础化工行业资产负债及营运能力 - 2025年一季度基础化工行业总资产3.76万亿元，同比增长8.09% [2] - 资产负债率为47.9%，同比上升0.5个百分点，总体保持稳定 [2] - 行业存货总计3676.43亿元，同比上涨7.59% [2] - 存货周转天数72.60天，同比下降0.4%，全行业营运能力小幅提升 [2] 子行业表现及在建工程情况 - 营运能力提升的子行业有11个，包括钾肥、其他化学原料、胶黏剂及胶带、复合肥、农药等 [2] - 纯碱、锦纶、聚氨酯、粘胶、食品及饲料添加剂等子行业营运能力下降 [2] - 2025年一季度基础化工行业在建工程3696.92亿元，同比下降4.55% [2] - 氮肥、其他塑料制品、涤纶、锦纶、钾肥等在建工程同比增速较大 [2] - 聚氨酯、有机硅、其他化学制品、煤化工、氯碱等行业在建工程规模较大 [2] 行业外部环境及投资机会 - 国际局势变化及美国贸易争端预期催化国内出口加速 [1] - 中东地区局势对国际油价波动造成影响 [1] - 国产替代等高附加值行业及机器人等高科技产业链受资本市场青睐 [1] - 建议关注具有成长性、高科技高附加值及低估值的行业龙头 [1]