核心观点 - 公司一季度营收和利润双双下滑，主要受中国市场表现不佳和全球交付量下降影响 [1][2] - 关税政策带来不确定性，预计将对第二季度业绩产生显著影响，公司可能因此损失约10亿欧元 [1][3] - 电动汽车销量成为亮点，同比增长32%，欧洲市场增长达64% [3] 财务表现 - 一季度销售额同比下滑7 8%至337 6亿欧元，不及市场预期的351 4亿欧元 [2] - 汽车业务营收同比下降5 6%至292 1亿欧元，低于预期的301 5亿欧元 [2] - 净利润21 73亿欧元，同比下降26 4% [2] - EBIT暴跌23%至31 4亿欧元，低于预期的28 2亿欧元 [2] 交付量及市场表现 - 一季度全球交付量586117辆，同比下滑1 4%，低于预期的594537辆 [2] - 中国市场销量下滑17%，创2020年以来最差一季度表现 [2] - 电动汽车销量同比增长32%，欧洲市场增长64% [3] 关税及行业影响 - 美国汽车关税政策预计将使公司今年损失约10亿欧元 [3] - 公司考虑在美国南卡罗来纳州工厂增加轮班以减轻关税影响 [3] - 其他汽车制造商如梅赛德斯、Stellantis和大众也受到关税政策冲击 [3] 未来展望 - 公司维持全年财务指引不变，预测汽车业务息税前利润率在5%至7%之间 [3] - 预计部分关税是暂时性的，通胀稳定和利率下调可能提振市场需求 [3]