文章核心观点 公司2025年第一季度业绩表现出色，各项关键指标超预期，业务发展势头良好，后续将继续投资以实现增长，并有望成为搜索和社交之外的绩效广告领域的领导者 [1][2] 公司概况 - 公司是全球领先的广告投放绩效服务商，通过超越搜索和社交的绩效广告技术助力企业发展，触达约6亿日活用户，与众多知名出版商和OEM合作 [11][12] 2025年第一季度财务结果 营收 - 营收4.275亿美元，增长3%，主要受规模化广告客户数量增长9%推动，但平均每位规模化广告客户收入下降3%，增长源于现有原生业务等广泛业务增长 [6][13] 毛利 - 毛利1.193亿美元，增长10%；ex - TAC毛利1.52亿美元，增长9%，受广告支出增长和向高利润率数字资产合作伙伴的业务组合转变推动，含0.7%的汇率影响 [6] 运营亏损 - 运营亏损600万美元，较去年同期的1800万美元有所改善；净亏损与毛利比率从24%改善至7.3% [6][13] 调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA） - 调整后EBITDA为3600万美元，增长53%，利润率从16.9%扩大至23.7%，主要受广告支出增长和持续的成本控制推动 [6] 现金流 - 经营活动产生的现金流为4810万美元，自由现金流为3610万美元，分别高于去年同期的3240万美元和2700万美元，得益于强劲的收款、较低的出版商预付款和持续的成本控制 [6][13] 2025年第二季度和全年业绩指引 营收 - 第二季度营收预计4.38 - 4.58亿美元，全年预计18.38 - 18.88亿美元 [3][14][15] 毛利 - 第二季度毛利预计1.24 - 1.34亿美元，全年预计5.36 - 5.52亿美元 [3][14][15] ex - TAC毛利 - 第二季度ex - TAC毛利预计1.56 - 1.66亿美元，全年预计6.74 - 6.90亿美元 [3][15] 调整后EBITDA - 第二季度调整后EBITDA预计3800 - 4400万美元，全年预计2.01 - 2.09亿美元 [3][15] 非公认会计准则净收入（亏损） - 第二季度非公认会计准则净收入预计2600 - 3200万美元，全年预计1.22 - 1.28亿美元，无法提供预计净收入（亏损）的指引 [3][15] 财务报表其他信息 资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产16.50782亿美元，较2024年12月31日的17.18658亿美元有所减少；总负债和股东权益为16.50782亿美元 [16][18] 损益表 - 第一季度净亏损875万美元，去年同期为2615.8万美元；净亏损每股摊薄为0.03美元，去年同期为0.08美元 [20][21] 现金流量表 - 经营活动产生的净现金为4811.1万美元，投资活动净现金使用826.1万美元，融资活动净现金使用5124.8万美元，现金及现金等价物减少1036万美元 [24][25] 非公认会计准则财务指标调整 - 文档提供了GAAP与非GAAP财务指标的调节表，包括营收与ex - TAC毛利、净收入（亏损）与调整后EBITDA、净现金与自由现金流等的调节 [30][35][39]