交易概述 - 斯凯奇将以每股63美元的价格被巴西投资公司3G Capital全现金收购，交易总价达94亿美元，成为鞋业史上最大收购案 [2] - 交易预计2024年第三季度完成，完成后公司将退市私有化 [4] - 创始人格林伯格家族可选择以每股57美元兑付1800万股股份，最高套现11亿美元 [4] 公司财务与运营 - 公司2020-2024年营收从46亿美元增长至90亿美元（+96%），2024年同比增长12.1%，超越耐克与阿迪达斯 [2][7] - 美国市场贡献49%收入，毛利率长期维持在50%左右 [7] - 全部产品依赖中国和越南代工，未签署长期合约，供应链处于"随时可终止"状态 [3][7] 收购动因 - 特朗普政府对华鞋类关税达145%，越南产品关税46%，导致原价1100元鞋款可能涨价至1700元以上，直接侵蚀利润 [2][7] - 公司撤回2024年全年营收预期，主因"贸易政策不确定性"导致财务预测不可控 [3][7] - 私有化可为战略调整提供封闭窗口，规避上市公司短期业绩压力 [3][12] 收购方背景 - 3G资本曾主导百威英博、卡夫亨氏等并购，擅长通过成本控制重塑企业盈利模式 [8][10] - 其核心理念包括裁撤非核心业务、优化组织结构和绩效管理 [8] - 此次看中斯凯奇的全球销售网络及通过精细化运营可释放的利润潜力 [10] 行业影响 - 美国鞋类协会76个品牌联名警告关税将造成"生存威胁"，威胁数万工作岗位 [13] - 美泰、福特等依赖亚洲制造的企业已暂停发布盈利预期 [14] - 斯凯奇案例显示中低价国际品牌需在利润压缩中重构战略，私有化或成趋势 [14] 公司历史 - 创始人罗伯特·格林伯格1992年创立斯凯奇，定位"平价运动鞋进口商"填补市场空白 [5] - 1999年上市，目前仍由格林伯格家族主导管理，交易后总部保留在加州曼哈顿海滩 [4][5]