行业供需与挑战 - 行业供需失衡仍在延续 面临需求不确定性和更严峻的地缘政治挑战 [1] - 美国对光储产品加征关税壁垒 公司正积极探寻新航道应对 [1] - 东南亚四国双反税后美国组件价格上涨 客户承担部分成本 [2] 公司经营策略 - 2025年将继续执行平衡组件出货量和利润的策略 保证大型储能业务高质量交付 [1] - 以提升盈利能力为核心 加强流动性管理 利用AI技术提升运营效率 [1] - 加快海外重点产能项目建设 配置最优资源确保按期投产 [1] 美国市场应对措施 - 利用90天时间窗口发挥东南亚及现有供应链产能优势 [1] - 转移部分制造及采购环节至关税较低地区 优化全球产能布局 [1] - 美国5GW组件工厂已过磨合期 预计下半年达设计产能 今年产量超3GW [2] - 美国电池片厂首期设备到位 预计明年形成批量供应 [2] 供应链与关税分摊 - 与客户/供应商协商分摊关税成本 确保供应链稳定 [2] - 双反税后已切换多元供应链布局 结合第三方合作与美国本地产能 [2] - 客户消化部分关税成本 公司在美国市场保持盈利 [2] IRA补贴与储能业务 - IRA补贴通过两党立法程序 取消难度大 本土制造叠加补贴盈利良好 [3] - 2024年IRA45X税收抵免已成功出售第三方 验证补贴确定性 [3] - 2023年大型储能出货6.5GWh同比增超500% 2025年Q1出货0.79GWh [3] - 美国储能客户对关税接受度超预期 合同含关税变化保护条款 [3] 全球储能市场布局 - 储能项目储备中超50%为非美市场 美国订单已提前发货 [3] - Q2起储能交付量将显著提升 加拿大/英国/澳洲/拉美市场持续扩大 [4] - 储能市场地理分布日益分散 2025年将有新市场起量 [4] 美国新能源需求展望 - 2024年美国光伏装机预计48GW 需求未现放缓趋势 [5] - 欧美缺电现状推动光伏+储能需求 弱电网特性加速储能部署 [5]