财务业绩 - 第二季度调整后每股收益为1.45美元 超出市场预期22.88% 同比增长19.8% [1] - 营收同比增长7%至236.2亿美元 超出市场预期2.1% [1] - 自由现金流达48.9亿美元 [11] 股价表现 - 文章撰写时股价上涨超10% [2] - 年初至今股价下跌8.5% 表现优于亚马逊(下跌14.8%)和苹果(下跌20.9%) 但逊于奈飞(上涨27.9%) [2] - 过去12个月股价下跌4.3% 同期苹果上涨8.3% 奈飞大涨87% 亚马逊微跌0.7% [3] 业务板块表现 娱乐业务 - 营收106.8亿美元 占比45.2% 同比增长9% [4] - 线性网络营收下降12.5%至24.2亿美元 [4] - 直接面向消费者营收增长8.4%至61.2亿美元 [4] - 内容销售/授权及其他营收大增54.5%至21.5亿美元 [4] - 运营利润飙升94.9%至17亿美元 [9] 体验业务 - 营收88.9亿美元 占比37.6% 同比增长5.9% [5] - 国内营收65亿美元 增长9.1% 国际营收下降5.3%至14.4亿美元 [5] - 运营利润增长9%至24.9亿美元 [10] 体育业务 - 营收45.3亿美元 同比增长5% [5] - 运营利润下降12%至6.87亿美元 [10] 订阅数据 - Disney+付费订阅用户达1.26亿 较上季度增加140万 [6] - 国内Disney+每用户平均收入增长5%至7.52美元 [6] - 国际Disney+(不含Hotstar)每用户平均收入从6.78美元增至7.19美元 [6] - Hulu SVOD每用户平均收入从12.52美元降至12.36美元 [7] 成本与负债 - 成本及费用增长4.7%至201.2亿美元 [8] - 总借款从453亿美元降至429亿美元 [11] - 现金及等价物从54.8亿美元增至58.5亿美元 [11] 业绩展望 - 2025财年预计调整后每股收益5.75美元 同比增长16% [12] - 娱乐业务运营利润预计两位数增长 体验业务预计增长6%-8% 体育业务预计增长18% [12] - 预计第三季度Disney+订阅用户将小幅增长 [13]