文章核心观点 公司公布2025财年第二季度财报，虽受业务转型等因素影响营收有所下降，但核心服务营收保持强劲，债务减少，现金流稳定，投标活动增加，对未来业务增长有信心 [1][3][5] 管理层讨论 - 本季度联邦政府转型，公司战略愿景和服务优势凸显，虽营收受合同转换和收购业务收入减少影响，但核心服务营收仍强，适当调整间接成本部分抵消EBITDA下降，新兴白宫政策对公司影响中性偏积极 [3] - 本季度利用运营现金流和应收账款回收减少债务约1530万美元至1.517亿美元，预计第三、四季度继续推进债务削减，目标是去杠杆化以增强资产负债表、降低利息支出和增加财务灵活性，且已提前满足债务契约财务门槛 [4] - 3月持续决议通过后投标活动增加，新业务提案评估价值超10亿美元，预计第三、四季度决策增多，为2026财年带来增长机会，公司凭借技术优势有信心赢得新业务，创新技术产品将受益于强劲需求，核心业务有望加速增长 [5] 2025年3月31日止三个月业绩 - 2025财年第二季度营收8920万美元，低于2024财年的1.01亿美元，受小企业预留转型影响，包括CMOP的690万美元营收、上届政府合同拆分的360万美元营收和收购小企业收入减少的130万美元营收 [6] - 运营收入510万美元，低于2024财年第二季度的590万美元，运营利润率从5.9%降至5.7%；一般及行政费用同比下降310万美元至860万美元，占营收比例从11.6%降至9.7%，因应对业务转型调整间接成本 [7][8] - 利息支出从2024年的420万美元降至390万美元，所得税前收入从180万美元降至120万美元，分别占营收的1.7%和1.4% [9] - 2025财年第二季度净收入约90万美元，摊薄后每股收益0.06美元，低于2024财年的180万美元和0.12美元；非GAAP基础下，EBITDA为940万美元，低于2024年的1020万美元，分别占营收的10.5%和10.1% [10][11] - 截至2025年3月31日，总债务1.517亿美元，较2024年9月30日的1.546亿美元和12月31日的1.67亿美元减少1530万美元；合同积压6.469亿美元，低于2024年9月30日的6.903亿美元 [7] 关键财务指标 - 截至2025年3月31日，公司现金20万美元，信贷安排下未偿还债务1.517亿美元，较2024年9月30日现金减少10万美元、债务减少290万美元；本季度债务较第一季度减少1530万美元，预计本财年将50 - 55%的EBITDA用于债务削减，已满足2025年12月31日前的所有强制性定期摊销付款并符合财务契约 [12] - 截至2025年3月31日，总积压约6.469亿美元，包括约1.062亿美元的已获资金积压和5.407亿美元的未获资金积压 [13] 非GAAP财务指标 - 公司使用EBITDA及其占营收百分比作为补充非GAAP业绩指标，用于管理层评估业务、决策资源使用、分析业绩和衡量管理绩效，对投资者评估公司运营和财务结果有帮助，但分析时应结合GAAP指标 [26][27][28] - 2025年3月31日止三个月，EBITDA为938万美元，低于2024年的1018.5万美元；EBITDA占营收百分比从10.1%升至10.5%；净收入占营收百分比从1.8%降至1.0% [30]