美联储货币政策立场 - 美联储决定再次暂停降息，不急于采取行动，认为可以保持耐心并关注数据 [1] - 美联储主席鲍威尔重申当前货币政策具有适度限制性，政策处于良好状态，没有面临降息压力 [2][3] - 美联储认为6月降息的门槛相当高 [4] 经济风险评估与关注点 - 美联储声明新增指出“失业率上升和通胀上升的风险已增加”，鲍威尔表示尚不清楚哪种风险更令人担忧，可能需要在这两者之间做出取舍 [1] - 鲍威尔评论美国经济仍然稳健，劳动力市场处于或接近充分就业，通胀增长已大幅放缓，薪资增速继续趋于温和 [2] - 鲍威尔指出经济前景的不确定性“进一步”增加，并认为经济走势的不确定性极高 [6] 关税与贸易政策的影响 - 特朗普强调高关税可能推升失业和通胀，鲍威尔认为若已宣布的大幅提高关税措施持续，可能导致通胀上升、经济增长放缓和失业率上升 [1][2] - 如果特朗普维持高关税，美联储将无法在实现通胀和就业两大政策目标上取得进展，“至少在未来一年内”目标可能不会取得进一步进展 [5] - 关税对通胀的影响可能是短暂的，也可能是更持久的，但目前关税冲击尚未到来 [7][8] - 鲍威尔提到4月2日宣布的所谓对等关税水平远超美联储预期，但美国似乎正在进入新的贸易谈判阶段，这可能实质性改变局势，也可能不会 [11] 美联储的决策依据与模式 - 美联储不会采取“先发制人”的行动，因为不知道该如何应对数据，需要看到更多数据 [5][6] - 鲍威尔表示有些情况下今年降息合适，有些则不合适，在了解贸易问题如何解决及其经济影响前，无法确定合适的政策路径 [6] - 美联储处于被动而非主动的模式，目前没有必要采取行动，也没有数据支持行动，只需要等待和观察事态发展 [9] - 美联储的决策根本不会被特朗普的降息呼声影响，决策仅考虑经济数据、前景和风险平衡 [13] 经济数据解读与预测 - 鲍威尔预计美国GDP数据可能会被上调，但第一季度进口激增使GDP数据难以准确解读 [11] - 消费者情绪调查与实际消费者支出之间可能存在脱节，这是另一个需要美联储观望的原因 [12] - 鲍威尔指出美联储没有应对供应链中断的工具，这取决于政府和私营部门 [12] 财政政策与债务问题 - 鲍威尔重申财政路径不可持续的警告，明确指出目前的政府债务增长轨迹是不具可持续的 [13]