光大证券发布研究报告称，关注节后车企终端优惠变化，聚焦智能化主题。1)预计以旧换新驱动的 2025E国内销量提振前景依然可期，建议持续关注订单、以及终端优惠变化；2)智驾+机器人共振，智 能化主题有望持续发酵，看好已在车端积累充足智驾算法/芯片自研能力的车企、以及延伸布局机器人 的配套产业链；3)持续关注关税政策。 车展前后改款+新车密集发布 4)小米：4月小米交付量超2.8万辆，SU7交付周期缩短至36-46周(vs.4月交付周期为42-49周)，SU7Ultra 交付周期缩短至18-21周(vs.4月交付周期为21-24周)；5月小米SU7延续限时权益。 1)小鹏：3/13新款G6/G9上市，4/15新款X9上市并于4/23开启交付，4/23P7+超长续航Max旗舰版上市； 2)理想：4/23L6智能焕新版、MEGA Ultra智能焕新版、以及MEGA Home家庭特别版上市；3)蔚来： 4/19萤火虫正式上市。新势力车展前后改款+新车上市有望稳定销量。 五一新势力购车权益总体稳定 1)理想：L6智能焕新版预计将于5月开启交付、MEGA Ultra和Home交付周期为11-15周，预计智能焕新 版L7/L ...