收购交易概述 - 华谊集团拟以40.91亿元现金收购控股股东上海华谊持有的三爱富60%股权 [2] - 交易构成关联交易，上海华谊持有华谊集团36.99%股份并全资控股三爱富 [4] - 三爱富为专业氟化工企业，注册资本25.86亿元，总资产107亿元（2024年底合并口径） [4][7] 标的公司背景 - 三爱富由原上市公司剥离的氟化工资产重组而来，曾于1993年IPO后经历资产重组及控股权变更 [5][6] - 2024年增资5791万元，净资产59.08亿元，评估增值15.41%至68.19亿元 [7][8] - 2023-2024年营收52.90亿元降至46.19亿元，归母净利润3.44亿元降至2.53亿元，主因产品价格波动 [11] 战略动机 - 收购旨在形成基础化学品与高端氟材料的双轮驱动格局，强化产业链协同 [3][8] - 符合公司聚焦"新能源、新材料、新环保、新生物"的战略方向 [3] - 三爱富产品覆盖PVDF、氟橡胶等，应用于新能源、半导体、航天领域，市场占有率行业领先 [10] 标的公司竞争力 - 拥有千吨级聚酰亚胺材料产能，覆盖主流显示面板企业 [10] - 第四代制冷剂HFO1234yf等已规模化生产，产业化能力行业前列 [10] - 在上海、江苏、内蒙设研发中心，具备高端PTFE等产品的下游验证能力 [10][11] 财务与执行能力 - 华谊集团截至2024年3月末持有货币资金133.80亿元，交易性金融资产15.79亿元 [11] - 此次40.91亿元收购为公司2015年以来最大单笔交易 [9]