5 月7日会议上，中国人民银行宣布两项举措：一是将政策利率下调10个基点，推动贷款市场报价利率 (LPR)下行;二是将住房公积金贷款利率下调25个基点(首套房利率降至2.6%)。此外，国家发改委强调近 期将推出与新住房发展模式相匹配的融资体系，但未披露具体细节。 大摩称，尽管房贷利率下调符合我们及市场预期，但鉴于贸易关税压力下居民购房意愿持续减弱，这对 房屋销售的提振作用可能有限。 大摩重申，政策的出台仍将是被动反应式的。在房价出现显著且持续的下跌之前(4月房价加速下跌，为 2024年第四季度以来首次)，实质性的增量刺激政策可能不会出台。 近期，领先指标显示售楼处及中介的看房量减少，二手房挂牌量增加且价格走低，新建楼盘的去化率也 有所下降。基于此，维持谨慎态度，建议采取防御性策略，选择具有良好发展前景的优质国企。 具体推荐：一是消费受益股，如华润置地(CR Land)和华润万象生活(CR Mixc);二是高股息率股，如建发 国际投资集团(C&D)和绿城管理控股(Greentown Management)。 华润置地有限公司(1109.HK) 预计2025年每股净资产价值(NAV)为47.96港元，其中包括17 ...