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5家A股上市险企一季度业绩透视 净利润“三升两降” 业务结构持续优化
金融时报·2025-05-08 10:04

上市险企一季度业绩概览 - 五家上市险企合计实现归母净利润841.76亿元,同比增长1.4%,呈现"三升两降"格局 [1] - 中国人保归母净利润128.49亿元(+43.36%)、中国人寿288.02亿元(+39.5%)、新华保险58.82亿元(+19.02%) [2] - 中国平安归母净利润270.16亿元(-26.4%)、中国太保96.27亿元(-18.13%) [2] 业绩分化的驱动因素 - 中国人保增长靠保险承保业绩提升及投资策略优化:权益类资产正收益,债券配置灵活把握利率波段 [2] - 中国平安及中国太保净利润下降主因投资利差承压,债券市场波动导致长债浮亏拖累公允价值变动损益 [3] 寿险业务结构优化 - 新业务价值普遍增长:人保寿险(+31.5%)、中国人寿(+4.8%)、平安寿险(+34.9%)、太保寿险(+11.3%,可比口径+39.0%)、新华保险(+67.9%) [4] - 代理人渠道提质增效:平安代理人渠道新业务价值增长11.5%,人均产能提升14%;太保核心人力月均保费8.3万元 [5] - 银保渠道爆发:新华保险银保保费收入268.89亿元(+69.4%),太保银保规模保费257.22亿元(+107.8%),平安银保新业务价值增长170.8% [5] 财险业务成本优化 - 人保财险综合成本率94.5%(-3.4%)、平安产险96.6%(-3.0%)、太保产险97.4%(-0.6%) [7] - 人保财险车险保费716.96亿元(+3.5%),意健险605.28亿元(+6.5%),非车险费用率下降 [7][8] - 成本改善主因大灾赔付减少及费用精细化管理 [7]