宏观金融环境与政策 - 1月末社会融资规模存量同比增长8.2%，广义货币供应量(M2)同比增长9.0%，明显高于名义GDP增速，体现了适度宽松的货币政策状态[3] - 宏观政策协同发力，适度宽松货币政策持续，财政政策基调更加积极，1月份政府债券融资9764亿元，同比多增2831亿元，占全部社融增量比重达13.5%，为2021年以来同期最高水平[3] - 央行下调结构性工具利率0.25个百分点，并完善工具设计以激励银行增加对重点领域信贷投放[3] 社会融资结构变化 - 除政府债券外，企业债券、股权融资等直接融资渠道也在加快发展，以支持经济新旧动能转换[4] - 企业融资模式呈现多元化趋势，不少企业考虑采用“短贷+长债”相结合的模式，发行中长期债券以满足项目投资、研发投入等长期资金需求[4] - 观察金融支持实体经济需更多关注社会融资规模和货币供应量指标，而非仅看贷款单一渠道[5] 信贷投放情况 - 1月末人民币贷款余额276.62万亿元，同比增长6.1%，还原政府债券置换因素后增速约6.7%[6] - 1月企(事)业单位贷款新增4.45万亿元，其中企业中长期贷款占比超七成，为重点领域提供有力中长期资金支持[7] - 重大项目密集落地带动项目贷款投放，国家发改委下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资总规模约2950亿元，基建领域贷款审批加快、投放量同比大幅增长[6] 重点领域与结构性支持 - 截至1月末，普惠小微贷款余额37.16万亿元，同比增长11.6%；不含房地产业的服务业中长期贷款余额60.03万亿元，同比增长9.2%，增速均高于各项贷款[8] - 金融“五篇大文章”贷款占比明显上升，信贷资源向高质量发展领域集聚[8] - 央行结构性货币政策工具积极发力，科技创新和技术改造再贷款额度由8000亿元增至1.2万亿元；支农支小再贷款和再贴现额度增至4.35万亿元；并专设5000亿元服务消费与养老再贷款及1万亿元民营企业再贷款[9] 融资成本与创新 - 央行结构性工具及地方财政贴息政策有效降低企业融资成本，有案例显示企业融资成本下降超1个百分点[7] - 金融机构创新融资模式，如将企业创新能力纳入授信评估，为轻资产科技企业提供信用贷款，精准缓解“首贷难”问题[8][9] - 个人消费贷款贴息政策优化实施，期限延长至2026年底，并扩大支持范围、提高贴息标准，对个人贷款增长形成支撑[7]

文章核心观点 - 建设银行湖南省分行通过提供精准的信贷产品和服务 深度融入元旦及春节消费场景 有效支持了省内小微企业和个体工商户应对季节性资金需求 激活了县域微观经济活力 并推动了相关行业的产销增长[1][5] 金融服务与信贷支持 - 建设银行湖南省分行通过“裕农贷”、“善新贷”、“科技贷”及“惠懂你”APP线上申贷等多种金融产品 精准适配小微企业波动性经营现金流和季节性备货等临时性资金需求[2][4][5] - 截至2025年12月末 该行普惠金融贷款余额达1384亿元 全年新增141亿元[5] - 对龙山县稳健电动车零售店发放198万元贷款 支持其品牌代理升级与节日备货[2] - 对衡东湘鸿食品有限公司提供300万元三年期流动资金贷款 线上审批一日到账[3] - 对凤凰县青禾畜牧业有限公司提供500万元贷款 支持其扩大生产[4] 受支持企业的经营成效 - **稳健电动车零售店（龙山县）**：获得贷款后成功签约新品牌代理权 并集中采购超过150台电动车投入节日市场 元旦期间售出电动车67台 实现销售额同比增长12%[2] - **衡东湘鸿食品有限公司**：获得贷款后彻底打消“续贷焦虑” 锁定低价原材料并升级生产设备 使腊味产能提升20% 成功接下全部50笔年终订单 并计划开发多款腊味新品[3] - **青禾畜牧业有限公司（凤凰县）**：获得贷款后新建2条生产线、添置4台真空包装机 并与湘西州7县1市的60个合作社签订年终供货协议 公司目标2025年销售额突破3000万元 净利润翻一倍[4][5] 行业与市场动态 - 随着“神秘湘西过大年”系列活动启动 湘西州龙山县消费市场显著升温[2] - 元旦前后 牛肉需求翻番 带动了相关肉制品生产企业的订单增长[4] - 衡东湘鸿食品有限公司今年订单比去年多了三成[3] - 青禾畜牧业有限公司通过“基地+村部+合作社+农户”模式带动了4000多名农户依靠年终牛肉产销实现增收[4]

春晚广告反映的行业趋势 - 硬科技行业取代传统消费品牌成为春晚广告主角 白酒品牌从9家减少到4家 火山引擎、豆包、宇树科技、银河通用等企业通过提供AI云技术、大模型互动和机器人表演等方式高调亮相 [1] - 广告内容显示中国经济正从“中国制造”向“中国智造”转型 春晚舞台成为具身智能等硬核科技的“全球产品发布会” [1] - 春晚广告主角的变迁是中国商业发展的缩影 从80、90年代的钟表自行车、白酒家电 到移动互联网时代的红包大战 再到如今的硬科技企业站上“C位” [2] 消费市场的新动向 - Z世代的兴趣消费成为新趋势 消费动机从满足“刚需”转向追求“悦己”和“个性” 潮玩、卡牌等产品因能提供快乐、归属感等情绪价值而登上春晚舞台 [1] - 传统品牌在存量市场中精打细算 同时需要拥抱新营销玩法并守住品牌初心 [3] 国货品牌的全球化战略 - 春晚成为国货出海的“跳板”和“超级名片” 其转播网络覆盖全球200多个国家和地区 为品牌提供全球曝光机会 既能触达海外华人 也能向国际市场展示“中国智造”形象 [2] - 出海的中国品牌需要学会讲好中国故事 以在全球市场站稳脚跟 [3] 企业长期竞争力的核心 - 科技企业的竞争力关键在于将春晚的曝光转化为持久的市场优势 依赖于持续的技术研发、产品落地应用和市场验证 避免昙花一现 [3] - 企业的长期成功取决于手握硬核核心技术、把握消费趋势脉搏以及找对发展方向 [3]

核心观点 - 2026年1月70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄，同比下降，市场呈现分化态势，其中一线城市二手房市场调整速度放缓，出现阶段性企稳行情 [1][2] - 新房市场进入季节性淡季，价格环比下跌明显，同比降幅扩大，行业专家认为新房市场仍需政策支持以促进止跌回稳 [2][4] - 市场交易进一步活跃，二手房市场呈现“交易上升、挂牌下降”的健康态势，业主降价意愿下降，但行业整体仍需在供需两端持续发力以改善基本面 [2][3][5][6] 价格环比变动 - **总体情况**：70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄 [1] - **新建商品住宅**： - 一线城市环比下降0.3%，降幅与上月持平 [2] - 二线城市环比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点 [2] - 三线城市环比下降0.4%，降幅与上月相同 [2] - **二手住宅**： - 一线城市环比下降0.5%，降幅较上月收窄0.4个百分点，收窄最为明显 [1][2] - 二线城市环比下降0.5%，降幅收窄0.2个百分点 [1][2] - 三线城市环比下降0.6%，降幅收窄0.1个百分点 [1][2] - **专家解读**：二手房价格环比跌幅收窄明显，出现阶段性企稳行情；一线城市二手房价格已连续两个月跌幅收窄，且收窄态势加速，预期转好，信心增加，在止跌回稳方面具有较好示范性 [2] 价格同比变动 - **新建商品住宅**： - 一线城市同比下降2.1%，降幅扩大0.4个百分点 [4] - 二线城市同比下降2.9%，降幅扩大0.4个百分点 [4] - 三线城市同比下降3.9%，降幅扩大0.2个百分点 [4] - **二手住宅**： - 一线城市同比下降7.6%，降幅扩大0.6个百分点 [4] - 二线城市同比下降6.2%，降幅扩大0.2个百分点 [4] - 三线城市同比下降6.1%，降幅扩大0.1个百分点 [4] - **专家解读**：1月份属于交易淡季，价格层面总体保持以价换量的过程 [4] 城市表现分化 - **新建商品住宅环比上涨城市**：1月份有5座城市环比上涨，大连涨0.2%领跑，合肥、厦门、武汉、南充分别上涨0.1% [3] - **新建商品住宅环比持平城市**：上海、三亚、大理环比持平 [3] - **一线城市新建商品住宅环比**：北京、广州、深圳分别下跌0.3%、0.6%和0.4% [3] - **二手住宅环比上涨城市**：扬州、湛江环比分别上涨0.4%与0.3%，沈阳环比持平 [3] - **一线城市二手住宅环比**：北京、上海、广州和深圳分别下降0.2%、0.4%、0.7%和0.6% [3] - **一线城市同比表现**： - 新房销售价格：北京、上海、广州和深圳同比分别下降8.7%、6.8%、8.3%和6.5% [4] - 二手房销售价格：上海同比上涨4.2%，北京、广州和深圳同比分别下降2.4%、5.3%和4.9% [4] 市场交易与趋势 - **市场交易活跃度**：1月份市场交易进一步活跃 [3] - **交易结构健康化**：楼市呈现“交易上升、挂牌下降”的健康态势，未出现过去反弹时期交易和挂牌“双攀升”的走势 [5] - **业主信心变化**：市场环境整治及交易持续回升提振了业主信心，业主再次降价的意愿下降 [6] - **专家观点**： - 当前和上半年应强调房价趋稳，鼓励买卖双方积极成交，各地应积极促进交易活跃 [3] - 从重点城市反馈看，二手房交易有较好活跃态势，但新房市场还需要发力，1月份新房价格指数呈现深度调整态势 [4] - 行业需要在供需两端积极纾困、精细化施策，同时在改善经济基本面上持续发力 [6]

2026年春节假期旅游市场核心观点 - 超长假期与出行节奏变化显著刺激了旅游消费，形成了“返乡游”与“反向过年”双向流动、长线出境游需求旺盛的多元化市场格局 [1][2] - 传统年俗文化是春节旅游市场核心驱动力，带动了县城旅游、冰雪游及避寒游等传统项目热度高涨 [1][3][6] - 旅游消费呈现深度本地化与体验化趋势，“家门口旅游”、室内滑雪场及“反向团圆”的舒适随心游成为新特征 [2][4][6] 假期结构与出行模式 - 2026年春节假期为“史上最长”的9天假期，叠加除夕前一天开始放假，促使出行高峰从往年的大年初二提前至初一 [2] - 假期结构变化促使“探亲+旅游”成为春节新标配，有利于整个假期分散出行 [2] 国内旅游市场特征 返乡游与本地消费 - “返乡游”客群成为多个中西部城市春节文旅消费主力军，重庆、成都等城市文旅产品来自本地居民的预订热度同比增长超100% [1][2] - 回家过年的人们普遍选择在本地及周边游玩，多个中西部城市的酒店、景点来自本地的预订热度同比增长超过100% [2] 景区与县域旅游热度 - 各大景区呈现约满、限流、爆满常态，河南开封汴河游船景区、湖北武汉东湖梅园、江西景德镇陶溪川文创街区门票预订量同比增长都超过5倍 [2] - 山西临汾哪吒传奇景区、浙江金华诸葛八卦村、江西上饶望仙谷、江西九江庐山门票预订量同比均翻番增长 [2] - 小县城旅游热度大幅增长，黄山黟县、桂林阳朔县、平遥县的酒店及民宿预订热度同比增长均超400% [3] 冰雪游与避寒游 - 哈尔滨、长白山、阿勒泰、张家口是春节假期冰雪游热门目的地，哈尔滨冰雪大世界、棋盘山冰雪大世界、长春冰雪新天地等冰雪亲子游景点预订热度增幅居前 [6] - 南方地区居民首选室内滑雪场体验滑雪，南通森迪冰雪海洋乐园、苏州阿尔卑斯雪世界、深圳世界之窗阿尔卑斯冰雪世界、长春万达滑雪场等成为本地消费大热门 [6] - 海南、广东、云南、广西等南方目的地是北方游客避寒游优选，广州、三亚、昆明、西双版纳、大理、丽江、珠海、深圳、海口、北海等地避寒游产品预订热度排名靠前 [6] 新兴旅游趋势 反向过年 - “反向团圆”成为新风景线，老年人选择“逆流而上”飞往北上广深与儿女团聚 [1][4] - 哈密—北京、夏河—成都等多条热门“反向团圆”航线机票量同比增长超5倍 [4] - 反向飞往北京的旅客中，18%年龄在50岁以上，其中60岁及以上旅客比2025年春节假期增长超一成 [4] - 50岁以上旅客最青睐的目的地均为一线城市，北京、成都、上海、广州成为最热门选择 [4][5] - 春节假期，60岁以上乘客在平台上购买“人生第一张机票”的数量增长了两成 [5] 出境旅游市场 - 9天超长假期充分激发出境游需求，平台上的中国游客飞往了全球近千个城市 [7] - 最受欢迎的出境游目的地城市多在飞行距离近、签证政策友好、温度适宜的亚洲地区 [7] - 长线出境游目的地整体热度增长明显，意大利、西班牙、澳大利亚、英国、德国、瑞士、丹麦等整体出游热度位居前列 [7] - 家庭是春节长线出境游的主力客群 [7] - 受米兰冬奥会拉动，米兰、威尼斯等意大利城市春节期间的酒店预订热度同比增长普遍在200%以上 [1][7] - 冬奥会冰雪运动氛围带动中国滑雪爱好者前往瑞士、丹麦、奥地利、土耳其等地的滑雪度假区体验滑雪 [7]

市场规模与增长 - 截至2025年末，银行理财市场存续规模达33.29万亿元，较年初增长11.15%，创历史新高[1][2] - 2025年市场规模呈现“V”形上涨，年初为29.95万亿元，3月末降至29.14万亿元，年底攀升至33.29万亿元[2] - 2025年理财产品累计为投资者创造收益7303亿元，较上年增长2.87%[1][5] - 持有理财产品的投资者数量达1.43亿个，较年初增长14.37%，其中个人投资者1.41亿个，占比98.64%[1][3] 市场结构与参与者 - 全国共有159家银行机构和32家理财公司存续理财产品4.63万只，较年初增长14.89%[2] - 理财公司存续规模30.71万亿元，较年初增长16.72%，占全市场的比例达到92.25%，市场主导地位持续凸显[2] - 理财公司是创造收益的主要力量，2025年累计为投资者创造收益6171亿元[5] - 机构投资者数量为194万个，占比1.36%[3] 产品结构与收益特征 - 固收类理财产品占据绝对市场份额，占比达97.09%[4] - 混合类、权益类、商品及金融衍生品类产品分别占据2.61%、0.24%、0.06%，相比2024年均有小幅提升[4] - 2025年理财产品平均收益率为1.98%，相比2024年的2.65%下降0.67个百分点[5] - “固收+”理财存续规模同比增长16%至10.8万亿元，高于固定收益类10.9%的整体增速[4] - 2025年10月以来，“固收+”理财成立以来年化收益率中枢为2.8%，持续跑赢纯固收产品[5] 投资者行为与风险偏好 - 风险偏好为二级（稳健型）的投资者数量最多，占比33.54%[3] - 风险偏好为一级（保守型）和五级（进取型）的个人投资者数量较年初分别增加0.48个和1.30个百分点[3] - 居民资产配置倾向稳健型产品，个人投资者多将理财视为“存款替代”[3][5] 产品创新与趋势发展 - 行业积极推动“固收+”类产品发展扩容，但对风险资产的配置仓位基本锁定在较小比例内[4] - 新发封闭式产品加权平均期限延长至322天至489天，2024年为284天至392天，产品长期化趋势明显[7] - ESG主题理财产品存续余额达3110亿元，同比增长29.96%[8] - 存续专精特新、乡村振兴、大湾区、绿色低碳等主题理财产品超200只，存续规模超1000亿元[8] - 多家理财公司构建特色产品线，如工银理财科技金融类债券持仓占比超17%，中银理财“ESG优享”系列存续规模超700亿元[7] 资金投向与服务实体经济 - 截至2025年末，理财产品支持实体经济资金规模约21万亿元[6] - 理财资金投向绿色债券超3800亿元，为中小微企业提供资金支持近5.4万亿元，投向“一带一路”、区域发展、扶贫纾困等专项债券规模超1100亿元[6] - 理财资金积极为科技创新攻关、高端制造业发展、战略性新兴产业等领域提供资金支持[6]

外汇市场总体形势 - 2026年1月，中国外汇市场继续稳健运行，跨境资金保持净流入，但净流入规模较上月有所回落 [1] - 1月份银行结售汇顺差、非银行部门跨境资金净流入较上月分别下降20%和28% [1] - 外汇市场交易活跃、预期平稳，跨境资金流动更趋稳定 [1] 跨境资金流动分项表现 - 受季节性等因素影响，岁末年初企业收款和结汇增加较快，近期增长放缓 [1] - 1月份货物贸易项下资金净流入较上月下降27% [1] - 1月份服务贸易项下资金净流出增长23% [1] - 1月份证券投资项下资金净流入保持稳定 [1]

2026年1月中国银行外汇市场数据 - 2026年1月，银行结汇规模为20048亿元人民币，按美元计值为2863亿美元 [1] - 同期，银行售汇规模为14457亿元人民币，按美元计值为2065亿美元 [1] - 当月银行结售汇实现顺差，人民币计值顺差为5591亿元，美元计值顺差为798亿美元 [1] 2026年1月银行代客跨境资金流动数据 - 2026年1月，银行代客涉外收入规模为54722亿元人民币，按美元计值为7816亿美元 [1] - 同期，银行代客对外付款规模为48974亿元人民币，按美元计值为6995亿美元 [1] - 当月银行代客跨境收付款实现顺差，人民币计值顺差为5748亿元，美元计值顺差为821亿美元 [1]

2025年度系统重要性银行评估结果 - 中国人民银行与国家金融监督管理总局完成了2025年度我国系统重要性银行评估，共认定21家国内系统重要性银行 [1] - 21家银行按类型划分为：国有商业银行6家、股份制商业银行10家、城市商业银行5家 [1] - 根据系统重要性得分从低到高分为五组：第一组11家银行、第二组4家银行、第三组2家银行、第四组4家银行、第五组暂无银行进入 [1] 银行分组具体名单 - 第一组（11家）：中国民生银行、中国光大银行、平安银行、华夏银行、宁波银行、江苏银行、北京银行、南京银行、广发银行、浙商银行、上海银行 [1] - 第二组（4家）：兴业银行、中信银行、浦发银行、中国邮政储蓄银行 [1] - 第三组（2家）：交通银行、招商银行 [1] - 第四组（4家）：中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行 [1] 后续监管方向 - 监管机构将依据《系统重要性银行附加监管规定（试行）》要求，发挥宏观审慎管理与微观审慎监管合力 [1] - 监管目标是持续夯实系统重要性银行附加监管，以促进其安全稳健经营和健康发展 [1] - 最终目的是推动系统重要性银行更好服务实体经济高质量发展 [1]

政策核心 - 四部门联合发布《关于统筹建立常态化金融支持机制 助力防止返贫致贫和乡村全面振兴的意见》，旨在构建过渡期后常态化金融帮扶机制，以金融支持推进乡村全面振兴和城乡融合发展 [1] 金融支持机制与对象 - 健全重点人群开发式金融帮扶长效机制，调整优化脱贫人口小额信贷，完善农户小额信用贷款政策 [1] - 建立分层分类的欠发达地区金融支持机制，新增金融资金与金融服务优先满足乡村振兴重点帮扶县 [1] - 加大对民族地区、革命老区、边疆地区等区域的金融资源倾斜力度 [1] 产业与重点领域支持 - 发挥金融助力产业帮扶带动作用，鼓励金融机构开发特色优势产业贷款，有条件的地区可提高创业担保贷款额度上限 [1] - 强化重点领域金融资源投入，做好粮油生产金融服务，支持农业综合生产能力和质量效益提升 [2] - 开发应收账款融资等供应链金融服务场景，保障农业全产业链金融需求，扩大县域富民产业发展金融供给 [2] - 加大农村基础设施建设中长期资金投入，支持“农文旅”融合发展 [2] 金融服务能力与体系建设 - 强化金融服务能力建设，健全金融组织体系 [2] - 深化实施金融科技赋能乡村振兴示范工程，推动移动支付等新兴支付方式普及应用 [2] - 持续开展“信用户、信用村、信用乡（镇）”及新型农业经营主体评定工作，夯实农村基础金融服务 [2] 多业态金融协同与政策保障 - 强化金融多业态协同，发挥债券市场融资功能，鼓励金融机构尤其是欠发达地区地方法人金融机构发行小微、“三农”等专项金融债券 [2] - 构建资本市场综合支持体系，继续实施企业上市“绿色通道”政策 [2] - 创新发展保险产品和服务 [2] - 强化政策保障和组织实施，充分发挥货币、信贷政策的激励作用，引导金融机构持续加大对乡村振兴领域尤其是防止返贫致贫对象和欠发达地区的信贷资源投入 [2] - 建立健全常态化的金融帮扶政策效果统计与动态监测机制，定期跟踪分析政策落实成效 [2] 后续工作方向 - 中国人民银行将加强与相关部门协同配合，及时总结特色经验做法，加强统计监测与考核评估，创新乡村振兴投融资机制 [3]