文章核心观点 - 中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出25条举措，标志着公募基金行业进入以投资者回报为导向、高质量转型的新阶段 [1] - 方案核心在于通过优化收费机制、强化业绩比较基准约束、实施长周期考核、壮大权益类基金等措施，解决“基金赚钱，基民不赚钱”等问题，强化基金管理人与投资者利益绑定，引导行业回归“以投资者为本”的本源 [1][4][9][10] 费率机制革新 - 行动方案提出探索优化主动权益类基金收费机制，建立与基金业绩表现挂钩的浮动费率机制，扭转管理费“旱涝保收”现象 [1][4] - 对新设立的主动管理权益类基金大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式，费率根据持有期间产品业绩表现相对基准的水平分档确定 [2][4] - 2023年8月25日，首批20只浮动管理费率产品已获中国证监会注册批复，成立以来均平稳运行 [2] - 浮动费率模式将基金管理人和投资者的利益深度绑定，体现“同甘共苦”特点，促使基金公司更注重长期投资价值和投研能力 [4][5] 业绩比较基准约束 - 行动方案提出强化业绩比较基准的约束作用，将制定相关监管指引，明确其设定、修改、披露、评估及纠偏机制 [3] - 强化业绩比较基准旨在确定产品定位、明晰投资策略、表征投资风格，并约束基金经理投资行为，保障产品风格稳定性，帮助投资者评估基金表现 [3] - 基金公司表示将增加发行基于业绩比较基准的浮动管理费率主动权益基金，以进一步强化该约束作用 [1][3] 考核评价制度 - 行动方案提出全面强化长周期考核与激励约束机制，以三年以上的长期收益为核心进行考核 [5][6] - 对基金公司高管和基金经理的考核中，三年以上考核权重不低于80%，旨在杜绝短期行为，改善“重规模轻回报”现状 [6] - 长周期考核有助于引导基金经理注重长期投资收益，减弱其行为对市场波动的影响，并引导长期资金入市 [6] 权益类基金发展 - 行动方案提出大力提升公募基金权益投资规模与占比，推动权益类基金产品创新发展、优化注册安排 [5][6] - 监管简化权益基金审批流程，加快以ETF为代表的指数产品获批速度，旨在为资本市场带来长钱活水，提高市场活跃度和稳定性 [6][7] - 权益类基金规模扩大有助于增加股市资金供给，推动股价合理上升，其分散投资能带动不同行业发展，促进产业升级 [7] - 方案提及助力持有A股流通市值未来三年每年增长的目标 [7] 行业生态与方向 - 行动方案通过多措并举，督促行业机构树牢以投资者最佳利益为核心的经营理念，恪守信义义务 [8] - 改革旨在推动公募基金不断提升服务实体经济与国家战略、促进资本市场稳定、满足居民财富管理需求的综合能力 [8][9] - 以投资者利益为出发点，推动行业在服务国家战略、深化资本市场改革与满足居民财富管理需求之间形成新平衡 [10] - 费率改革与产品创新将激发市场活力，强化投研能力与风险管控则进一步夯实行业发展根基 [10]