政策核心内容 - 通过长期考核、收益率与基金管理费率挂钩等机制强化基金公司与投资者的利益绑定，督促基金公司从"重规模"向"重回报"转变 [1] - 要求设置清晰有效的业绩比较基准，提高长期考核权重，增强基金投资行为的稳定性 [1] - 强调提升服务投资者的能力，包括信息披露透明度提升、直销平台建设、促进投顾业务发展等 [1] - 突出发展壮大权益类基金 [1] - 对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降 [1] - 对三年以上产品业绩显著超过业绩比较基准的基金经理，可以合理适度提高其绩效薪酬 [1] 公募基金超额收益统计 - 2017年至2025年4月底期间，所有公募基金3年累计跑输业绩比较基准10%以上的平均占比为15%左右 [2] - 2024年底时该比例一度提升至34%，但在2020年、2021年等市场环境中该比例不到4% [2] - 主动权益基金3年累计跑输业绩比较基准10%以上的平均占比为26% [4] - 2020年、2021年主动权益基金跑输基准10%以上的比例不到5%，2024年底该比例高达64% [4] 机构观点 - 主动权益公募基金相对业绩比较基准的偏离相对较大，超额收益波动较大 [7] - 《方案》从顶层设计角度改变过往基金行业规模和盈利导向，树立投资者最佳利益为核心的经营理念 [7] - 《方案》针对过往公募基金行业发展问题提出对策，标志业务模式将发生变化 [7] - 以投资者利益为核心的经营理念将逐步深入，公募基金行业的人民性会得到进一步落实 [7]