中国股市展望 - 高盛将未来12个月MSCI中国指数目标值抬高至78点，潜在上升空间7%，沪深300指数目标值4400点，潜在上升空间15% [1] - MSCI中国指数年初至今涨幅超过12%，高盛持续看多中国资产 [1] - 中国股市韧性源于美元走弱、经济增长强劲及国内政策支持 [1] - 高盛将全年南向资金净买入额预期从750亿美元上调至1100亿美元，因资金从美国流向中国、H股成长性与估值优势、新股IPO及回归上市扩大可投资范围 [1] 高盛对中国资产态度 - 高盛2025年多次发表看多中国资产的报告 [2] 美元与黄金策略 - 高盛首席经济学家Jan Hatzius坚定做空美元和做多黄金，认为美国经济韧性略超预期但风险资产已透支乐观情绪 [4] - 美国消费者信心以几十年来最快速度下跌，企业调整盈利预期，未来12个月经济衰退概率仍为45% [4] - 预计制药和半导体等行业关税将进一步增加 [4] 美联储政策预测 - 高盛预测美联储将连续三次降息25个基点，首次降息时间推迟至7月 [5] - 高盛担忧美联储独立性面临根本性威胁，若白宫可无正当理由罢免主席及FOMC成员，美联储将成为发达国家中独立性最差的央行 [5]