地缘政治冲突对军工板块的短期影响 - 印巴冲突所在的克什米尔地区紧邻中国边境 巴基斯坦是中国军贸重要进口国 与中国军工产业链高度绑定 [1] - 过去五年中国对巴军贸出口占其总出口量的63.02% 巴方81.15%的军贸进口依赖中国 涉及歼10CE战斗机 LY-80中程防空系统 红旗-9/P远程防空导弹系统等高价值装备 [1] - 5月7日国新办发布会释放降准降息等政策信号 对市场风险偏好修复有积极影响 为军工板块情绪性上涨提供环境支撑 [2] - 近期印巴冲突持续升级 参考2016年南海仲裁 2017年中印对峙等案例 此类地缘风险或推动军工板块走出阶段性行情 [3] - 短期来看 本次地缘政治冲突或将对军工行情持续产生刺激和支撑 [4] 中长期军贸产业发展机遇 - 巴基斯坦与中国在航空 航天 航海等高价值武器装备领域军贸依存度较高 [5] - 美国关税政策导致全球地缘政治不确定性加大 逆全球化下各国安全诉求提升 全球军贸逻辑强化 [5] - 中国军工产品竞争优势与生产能力不断提升 国内产能从内需转向外需 部分国家军贸出口萎缩导致下游客户需求存在缺口 [5] - 全球战争形态演变 中国政策引导军贸出口合规发展 军贸短期内有望持续增长 "十四五"末期或由恢复式增长向供需共振驱动增长转变 [5] - 军贸市场将成为中国军工行业持续高增长的新动力 国防科技工业或形成"内外兼修" 结合"一带一路"战略实现"左右逢源" [5]