博裕资本收购北京SKP交易 - 博裕五期美元基金通过关联方拟收购北京SKP部分股权，交易后Radiance公司间接持有42%-45%股权并保留控制权，博裕基金关联方同样持有42%-45%股权，与Radiance共同控制北京SKP [1] - 交易前Radiance公司和华联集团分别持有60%和40%股权，交易后博裕基金收购的股权主要来自华联集团 [1] - 交易估值可能在40亿至50亿美元之间（约290亿至360亿元人民币），若成功将成为中国零售行业近年来规模最大、影响力最广的并购案之一 [1] 北京SKP经营历史与业绩 - 北京SKP成立于2006年，旗下汇聚HERMèS、CHANEL、LOUIS VUITTON等国际一线奢侈品牌 [2] - 2007年开业后业绩快速增长，2011年以65亿元销售额登顶国内商场第一，随后蝉联"中国店王"13年，2020年以177亿元销售额成为"全球店王" [3] - 2023年销售额创265亿元新高，同比增长10.8%（2022年为239亿元） [4] - 2024年销售额同比下滑17%至220亿元，被南京德基广场（245亿元）反超，失去"中国店王"地位 [5] 华联集团财务状况 - 华联集团2024年营业收入137亿元（同比下降15.46%），归母净亏损5.5亿元（亏损同比增加56.7%），两年累计亏损约9亿元 [7] - 2024年资产负债率攀升至81.52%，经营性现金流净额24.42亿元（同比下降63.1%），核心业务"造血"能力大幅减弱 [7] - 出售北京SKP股权可帮助华联集团短期内回笼巨额资金，缓解资金链紧张局面 [7] 奢侈品市场现状与展望 - 2024年中国内地个人奢侈品市场销售额预计下降18%-20%，主要因消费者信心不足、出境游复苏、消费外流加剧 [8][9] - 预计2025年全球精奢市场规模达3568亿欧元，中国市场份额预计维持在16% [9] - 高端商场需为核心消费客群提供持续优质体验以维持粘性，未来奢侈品牌战略重点将从扩张转向销售网络整合与绩效提升 [9] SKP扩张与运营情况 - SKP已落地北京、西安、成都、武汉四个城市，昆明SKP未按计划2024年开业，杭州SKP曾陷入停工风波但仍在建设中 [5] - 资本方引入可能对SKP传统奢侈品卖场模式带来变化，同时可能加速全国扩张步伐并带来更多优质资源 [6]